焦点：面对渺茫前景 美联储料将把主轴放在迎战通胀
路透12月13日 - 美国联邦储备委员会(FED/美联储)料将在周三提出明年升息的规划，决策官员将会和盘托出他们对于利率升速及升幅的看法，好让经济维持均衡发展；目前美联储一方面为通胀偏高所苦，一方面又受到失业低于预期的鼓舞。
美联储主席鲍威尔已经表态，联邦公开市场委员会(FOMC)将可能在本周政策会议上宣布加速终止购债计划，提前在3月而非原定的6月结束，为利率从近零水准调高铺路。2020年3月新冠疫情爆发导致经济陷入短暂而深度的衰退，美联储自那时起就一直将利率维持在近零水准。
美联储为了规划退出紧急时期政策而在说词上大幅转向，反映出其对于疫情引发需求、破坏供应链、造成通胀更为全面且更为持续上扬等事的不安，而通胀也存在着深植于企业及消费者预期的风险。
这将导致决策官员在“点阵图”中将预期升息时程提前；点阵图每季公布一次，当中标示出官员们对于未来经济成长、就业、通胀、以及升息时点的预估。
“美联储需要比以往更快解除宽松政策，”SGH Macro Advisors首席美国分析师Tim Duy表示，他预期官员们将修正升息时程，平均预估明年将升息两次以压制通胀。最近一次会议中，官员们对于是否明年需要升息看法分歧。
多数分析师预计，美联储仍将坚持2023年和2024年加息三次的预测，因官员们仍预计，随着疫情消退，明年下半年价格压力将迅速缓解。
就目前而言，美国消费者物价涨幅仍然令人难以置信。美国上周五公布的数据显示，11月份消费者物价进一步上升，较上年同期上升6.8%，创1982年以来最大同比升幅，远高于美联储2%的灵活平均目标。
Omicron变种的影响可能还会延长供应链问题并加剧劳动力短缺，从而使通胀压力保持在较高水平，但其对经济增长造成的损害将小于前几波疫情。
美联储何时真正开始加息还不太确定。路透调查的分析师预计美联储将在明年第三季升息，但与其他分析师一样，他们也指出加息可能来得更早。
通胀预计要到明年3月才会见顶，届时美联储很可能已结束缩减购债，这将使得官员们更难对外传递美联储保持耐心的立场。
据芝商所(CME Group)的FedWatch工具显示，投资者目前认为美联储5月上调指标隔夜贷款利率的可能性超过50%。
除了点阵图，投资者最好仔细审视鲍威尔对明年前景的看法。在改变美联储共识方面，鲍威尔采取了更大胆的立场。
“如果鲍威尔支持明年升息两次，那将是一个非常强烈的迹象，表明明年年中将升息，”牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国分析师Gregory Daco表示。
**就业增速将不再是收紧政策的阻碍**
就业增速似乎不再是美联储收紧政策的障碍，美联储有望在明年年中之前实现其最大就业目标。
美国11月失业率降至4.2%，远低于美联储9月时预估的年底失业率4.8%。官员们将调降今明两年失业率预估。他们对今年经济增长的预估可能略微下调，但基本保持不变。
摩根士丹利分析师在给客户的报告中写道，美联储的目标是在加息后继续缓步加息，以避免阻碍就业市场复苏，并鼓励劳动力参与率继续改善。
渐进的升息进程将使美联储能够宣称其将物价稳定作为优先任务，但不会以牺牲其所倡导的广泛而包容的就业目标为代价。
但与任何预测一样，现实可能会再次让美联储偏离轨道，因为美联储和世界都在等待Omicron变种毒株严重性和传染性的消息。该变种毒株已经使明年更顺利的希望变得复杂，并加剧金融市场波动。(完)