调查：中国12月LPR降息预期急剧升温 逾七成受访者认为一年期将下调
调查对象：12月LPR报价
报价发布时间：周一(20日)9:30
受访者数量：40位
11位预计一年和五年均不变，占比27.5%
15位预计一年下调5bp五年不变，占比37.5%
14位预计一年和五年均下调5bp，占比35%
作者 边竞
路透上海12月17日 - 中国央行12月贷款市场报价利率(LPR)将于下周一(20日)发布。路透调查显示，尽管本月中期借贷便利（MLF）利率依旧稳如磐石，但在年内二度降准令银行负债成本进一步下降后，LPR降息预期急剧升温，超过七成的受访者预期本月LPR报价将下调。
在40位受访金融机构人士中，多达29位预计LPR在连续19个月不变后将打破僵局下行。其中15位预计一年期LPR下调5bp（基点）五年不变，占比37.5%；而考虑到当前实体经济压力依旧不小，此外房地产行业面临的风险仍待化解，另有14位预期一年和五年LPR普降5bp，占比35%。
北京一银行交易员称，“人行之前不是开会说用好LPR改革的潜力么，我觉得（一年和五年双）降的概率比较大，现在实体经济的冷热不均，很多行业、很多人过得很艰难。”
中国央行周一召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，强调明年稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。要求加强政策协调联动，引导金融机构加大重点领域的支持；持续释放贷款市场报价利率改革潜力，促进企业综合融资成本稳中有降。
华南一券商交易员则指出，7月份降准后，信贷加权利率反而有所上升，“央妈那里实在说不过去，而且目前稳增长压力大，政策要前置。”
他并认为，目前调降LPR较为合理，LPR先降息后看看效果；如果效果不突出，经济还是压力很大，可能会顺势再降MLF利率。
周三降准实施日，中国央行缩量续做12月MLF并无意外，不过5,000亿元人民币的操作规模稍超预期。在充分呵护年末流动性的同时MLF利率依旧不变，央行在政策节奏上仍保持定力。
分析人士并指出，经济基本面压力不减，货币政策还将持续提供必要的支持。本次MLF降息预期落空，从为实体减负的角度来看，LPR先降息可能是更为合理的选择。
一城商行人士则谈到，“得给银行留点（利润）空间才有动力支持实体呀，楼市只要放松贷款发放就足够了，（五年LPR）利率估计不会动。”
前周五中国总理“适时降准”话音刚落，中国央行上周一即宣布，12月15日（周三）下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这也是中国年内第二次降准。央行称此举是货币政策常规操作，稳健货币政策取向没有改变。
以下为受访人士对本月LPR报价预测的分布明细：
选项 人数 占比
1年和5年均不变 11 27.5%
1年下调5bp；5年不变 15 37.5%
1年和5年均下调5bp 14 35%
合计 40 100%
以下为预测图表：
下图为LPR新机制以来报价历史走势：
中国央行2020年4月15日将一年期MLF利率从3.15%下调20个基点（bp）至2.95%，之后一直持稳；一年和五年两个期限LPR在2020年4月下调后即再无变动，一年期和五年期LPR最新值分别为3.85%和4.65%。
自2019年8月20日起，全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率（主要指一年期为主的MLF利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。（完）