焦点：中国12月官方PMI优预期作别2021 需求仍偏弱待政策“大礼包”发力
路透北京12月31日 - 在大宗商品价格渐下行、企业生产状况改善等积极因素助推下，中国12月官方制造业和非制造业PMI双双超预期表现，分别创下五个月和三个月高位收官2021年；反映出下行压力下的中国经济出现趋稳回升迹象。
不过，国内需求仍面临整体偏弱、小型企业持续面临承压运行的局面。分析人士预计，中国货币信贷等一系列跨周期和逆周期调节政策蓄势待发，新年后将加快发力，有助于保持经济运行在合理区间。
“从12月PMI数据看，经济活动在回暖，制造业整体原材料投入成本压力进一步舒缓，制造业活动改善，但小型企业经营状况仍比较困难，活跃度不够。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。
他并称，随着原材料投入成本下降、企业纾困与内需支持政策“大礼包”、供应链与关键零部件短缺问题均呈现边际改善，将利好制造业；但接随着两节临近，国内统筹防疫将对制造业生产活动构成一定影响，预计明年一季度制造业扩张步伐略为放缓。
中信证券固定收益部宏观研究员马汉平指出，中央经济工作会议提出的“三重压力”目前已出现两个方面改善：供给压力缓解带动补库需求，建筑业预期好转，即企业的经营预期改善，但尚未体现在实质经营活动中，仍需等到春节后方能看到政策实效。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五联合公布，宏观经济先行指标--12月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.3，为五个月高位，高于路透调查预估中值50；非制造业商务活动指数升至52.7，比上月上升0.4个点，为三个月最高。
分项数据显示，制造业新订单指数为49.7，比上月上升0.3个点，表明制造业市场需求继续改善；原材料库存指数为49.2，比上月上升1.5个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅明显收窄。小型企业PMI为46.5，比上月下降2.0个百分点，景气水平依然偏弱。
物流与采购联合会特约分析师张立群指出，小型企业困难最为突出，要着力增强扩大内需政策的综合效果，尽快解决需求收缩的制约，积极改善企业特别是小微企业的宏观经济环境。
**需求仍有回升空间**
随着中国国内保供稳价措施成效的不断显现，市场需求趋稳回升，企业生产保持增长并对后市预期趋升，不过市场需求仍有回升空间。
张立群认为，反映需求不足的企业占比超过39%，显示需求收缩的问题仍比较突出。
中国物流信息中心的文韬指出，企业调查显示，12月反映市场需求不足的企业比重较上月上升1.4个点，表明12月虽然是传统消费旺季，但市场需求不及市场预期，仍有回升空间。
从产业结构来看，新动能需求加快释放，对有效需求的支撑作用趋于强化。数据显示，装备制造业和高技术制造业的新订单指数分别为51.9和56.1，较上月上升0.2和2.9个点，显示新动能需求增长较快，市场较为活跃。
文韬预计2022年经济运行有利条件和积极因素增多，整体走势趋稳，下半年有望回升，全年经济增速保持在合理区间。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，从12月制造业行业情况看，医药、汽车、计算机通信电子设备等行业新订单指数继续位于景气区间，且高于制造业总体3个点以上，市场需求加快释放；但纺织、木材加工及家具、非金属矿物制品等行业景气水平较低，增长动能偏弱。
中国发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆日前表示，跨周期调节的“跨”体现在政策跨年度安排上，逆周期调节的“逆”体现在对经济周期波动的反作用上。在宏观政策方面，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，用好投资政策和消费政策工具，实施好即将出台的扩大内需战略纲要。
**料建筑业向好**
12月的非制造业活动中，服务业恢复加快，建筑业景气度因寒潮降温天气及“两节”临近等因素影响回落，不过，考虑到服务业的市场需求恢复尚不牢靠，企业对市场走势预期较为谨慎，预计建筑业活动因投资的发力将继续向好发展。
中国物流信息中心的武威指出，分行业看，受淡季因素影响，建筑业新订单指数较上月有所回落，服务业新订单指数较上月有所回升，但幅度不大，指数仍在50以下，数据变化表明12月市场需求增速回落，存在短期因素影响
“2022年，投资在上半年有望持续发力，建筑业活动将继续向好发展，金融对实体经济的支持力度将进一步加大，新动能持续快速增长的趋势不会改变。”他称。
武威并认为，虽然仍不能完全排除疫情对部分服务业的干扰，但随着疫苗接种持续推进和防疫措施更加精准，疫情对相关服务行业的干扰将逐步趋弱。
华兴证券（香港）首席经济学家庞溟进一步认为，制造业从业人员指数与服务业从业人员指数依然低于荣枯分界线，表明企业用工景气度虽然有所回升，但依然在削减用工。冬季淡季和农历新年假期将至，就业形势仍面临挑战。
服务业细项数据显示，航空运输、餐饮、文化体育娱乐等上月受疫情影响较大的行业商务活动指数升至扩张区间，市场活跃度有所提升；电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业保持在60以上高位景气区间，业务总量继续快速增长。
但从市场需求看，新订单指数为48.2，连续7个月位于临界点以下，表明服务业恢复基础尚不牢固，企业对市场走势预期较为谨慎。（完）