野村證券發表報告指，雖然人民銀行已下調存款準備金率，並將1年期貸款市場報價利率（LPR）下調5個基點，但認為整體經濟，尤其是房地產行業最差的時期仍然未到，預期內房商未來幾個月將面臨嚴峻的財務挑戰。

報告指，挑戰主要來自3個方面，包括內房商要在農曆新年前，向農民工建築工人支付共1.1萬億元人民幣的拖欠工資；內房明年第1和第2季到期的離岸美元債，都較今季大幅增加近乎1倍；以及地方政府持續收緊托管銀行帳戶中的預售資金限制。野村指，專注於低線城市(即三線及以下城市)的內房商將尤其面臨困難，因其新盤銷售量較1年前減少一半。

報告又指，內房商到期的離岸美元債金額，將由今季的102億美元，增加至明年首季的198億美元，及第2季的185億美元。在岸市場方面，內房商到期債券或會由今季的1260億元人民幣，降至明年首季的840億元人民幣，及第2季的910億元人民幣，但預期第3季將回升至1380億元人民幣。

野村指，在中國預售資金佔新盤銷售資金近90%，和開發商融資的一半以上。鑒於開發商財務狀況不斷惡化，各地地方政府最近都收緊對預售資金的控制，擔心將資金轉移到其他地區償還債務。野村認為，地方政府的集體行動，相當於整個房地產行業的信貸緊縮。