股市妖魔化

在香港人歡天喜地慶祝張家朗取得第二面金牌的同時，港股卻令來了歷史性的連續兩天過千點跌幅（對上一次已是 08 年金融海嘯），成交更破了記錄。

其實今次觸發的拋售潮，也不是沒有預警，之前文章都有提及中央整頓科網企業是重大政治轉向，更甚是要整治 VIE 架構，結果只是拿石頭砸自己的腳。

這兩天的拋售潮，直接觸發點是中央整頓另一個行業，就是教育股。

其實去年開始教育股已經類似面對中央整頓，由幼兒教育以致補習班，美其名是要令學生可以有公平競爭，不鼓勵資本市場踏入這個教育領域。

不過由整頓文件看到，令人震驚其實係中央的思維：基本上是認為資本市場相當妖魔化，任何領域一旦接觸股市，都會產生不良影響，絕對是需要禁止領域。

這個說法，其實是根本性解釋了，為何內地的 A 股，呢幾年都裹足不前，反映正是中央對資本市場有相當大戒心，追溯歷史，可能同 2015 年習近平剛上台是內地的股災有關，令他對資本市場運作有相當大戒心。

這次整頓，不單嚇怕外資、應該不敢再踏足香港市場，甚至將香港當做 ATM 提款，同一時間即使連北水亦都撒走。

當初仲有說法是中央整頓美國上市中概股，可以令內地科網企業到香港上請、令港股受惠的思維，現在看來恐怕都應該都難以發生。

港股跌至現在水平，根據黃師傅說法 24950 點是相當關鍵，否則港股會步入熊市。其實港股跌至現水平，市盈率已經差不多只有 10 倍，根據過去的歷史紀錄，往往會出現較大反彈。不過現在是政策市，我諗歷史未必是未來的可靠指標。