土耳其總統埃爾多安

土耳其總統埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）在當地通脹率高達 21% 下仍然堅持減息，令里拉匯價狂瀉，他於周一（20 日）傍晚以奇招救匯價，宣布政府為里拉存款提供包底擔保，里拉匯價隨即報復式反彈，兌美元匯價一度急升 25%，創 38 年來最大單日升幅。

在新措施下，當里拉匯價貶值的幅度超過銀行提供的利息，土耳其財政部將彌補里拉存戶的損失。例如若銀行的一年期里拉存款利息是 15 厘，如果同期里拉匯價貶值 20%，財政部（即動用納稅人的錢）就會向存戶支付匯兌上的損失。新措施適用於 3 至 12 個月的個人存戶。消息一出，里拉狂升，創 1983 年以來最大單日升幅。當地周二，里拉兌美元一度再升 20%，之後回順。一度高見 11.0935，之後曾回軟至 14.3885，午後稍為轉強，重上 13 水平。

土耳其上月通脹率高達 21%，但埃爾多安仍一意孤行要減息，深信只有低息才可以吸引外資投資，促進生產和就業。自 9 月份以來，當地減息達 500 基點，結果令里拉匯價一瀉千里，兌美元今年以來貶值約 44%，最差時期是貶值 60%。

為平息民怨，本月 18 日宣布提高全國最低工資 50% 以應對通脹。19 日埃爾多安再為自己的政策辯護，指貨幣貶值是「經濟獨立戰爭」勝利的一部分，並豪言有能力把通脹壓下去，而減息政策還是要繼續：「不要指望我做其他事，我們就是要繼續減息。身為穆斯林，無論如何我都要繼續。」他指的是伊斯蘭教義下，金融要避免高息或高利貸。「遲早我們都會把通脹率壓下至 4%，一如當年我上台時能做到，今日我們都可以。我不會讓我的人民被利率擊潰。」2011 年，當埃爾多安擔任總理時，通脹率降至 4% 左右。但自 2017 年起，一直穩步上升。經濟師料，明年通脹將達 30%。

減息政策及高通脹持續削弱當地人民對里拉的信心，更多民眾轉投外幣，美元戶口佔銀行總存款今年升至 55%。新措施旨在削弱民眾對其他外幣的需求，令為期達三個月的里拉貶值潮告終。然而，散戶的反應如何，以至這樣的政策是否可以長期堅持下去，仍有待觀察。

路透社引述經濟師指，新措施其實是曲線加息，但最終仍可能無法阻止里拉貶值，同時又給財政部帶來壓力；如果此舉不足以挽回民眾對里拉的信心，令匯價再次轉弱，政府將要根據匯率彌補廣大存戶損失，更可能引發通脹失控。更差的情況是財政部為補貼存戶匯兌損失，可能要迫使央行印銀紙，這樣將進一步削弱市場對里拉的信心。如果新措施成功令里拉回穩，當實質匯價回升時，亦會削弱土耳其出口的競爭力。