分析：美国公债收益率料上行突破 因FED更鹰派且企业发债量大增
路透1月6日 - 美国公债正面临着一场完美的风暴，可能会使指标收益率达到近两年来的最高水平，因为美国联邦储备委员会(美联储/FED)更为鹰派、通货膨胀不断飙升以及大量新债供给，都令投资者感到担心。
指标10年期美债收益率周四跳升至1.753%，高于去年年底时的低点1.491%和12月20日的1.353%。该收益率目前仅保持在2021年3月达到的1.776%的水平之下，这是自2020年2月以来的最高收益率。
分析师表示，如果明确突破技术阻力位至1.79%左右，将可能预示会进一步涨至2%区域。
2021年下半年，由于市场受到对新冠疫情、经济增长的担忧的打击，以及投资者寻求收益率相对较高的美债，指标债收益率出现了几次反弹。
周三公布的美联储12月会议记录显示，官员们讨论了缩减美联储的总体资产持有量，以及比预期更早加息以对抗通胀。提振美债收益率大涨。
“关于缩表以及设想未来美联储不再购买更多资产的讨论...人们现在要为此做准备了，”富瑞货币市场经济学家Tom Simons说。
其他令收益率面临压力的因素包括：企业债务发行人赶在加息之前锁定利率，以及年底避险需求协助推动收益率低于基本面应有水准后，市场对债券重新定价。
随着各国央行缩减购债，今年债券供需态势也将恶化。两个月前，美联储每月还额外购买1,200亿美元的债券。
**鹰派美联储**
美联储正面临着加快取消超宽松政策的压力，因为物价压力飙升显然比之前预期更为顽固。Omicron新冠病毒变种的快速传播也可能使供应链恶化，增加通胀的上行压力。
周三出乎意料地强劲的美国ADP民间就业报告也表明，劳动力市场复苏可能是加息的理由。美国政府将在周五发布备受瞩目的12月就业报告。
“看起来美联储加息的条件已经基本得到满足，劳动力市场现在相当强劲，”Action Economics全球固定收益分析总经理Kim Rupert说，尽管她指出，假日季节可能造成数据异常。
美国联邦基金利率期货价格显示，市场目前充分预期2022年底前将三次加息，第一次加息可能最快在3月份。
**供需态势**
企业急于在美联储加息之前于债券市场借款，这使公债更加疲软，因为发行人签订协议以锁定发债利率。
纽约Seaport Global Holdings的董事总经理Tom di Galoma说：“看起来企业正试图尽快举债。随着利率上升，将有越来越多关于马上发债的讨论，而不是等待在更好的水平上发债。”
由于包括美联储和欧洲央行(ECB)在内的各国央行继续减少债券购买量，全球债券供需平衡也将在今年恶化，这可能给收益率带来更大的上升压力。
包括Nikolaos Panigirtzoglou在内的摩根大通分析师在周三的一份报告中表示，如果美联储在9月仅加息两次后开始缩减资产负债表，市场可能需要在2022年最后一季吸收额外的1,500亿美元的公债净发行量。
如果国会以重建美好未来(Build Back Better)法案的形式通过新的支出，那么今年的净发行量可能会进一步攀升约2,000亿美元，其中包括2,500亿美元的新支出，以及500亿美元的税收。
摩根大通预测，相对于2021年，今年的全球债券供需将恶化1.1万亿美元，这可能会使得彭博巴克莱全球综合(Bloomberg Barclays Global Aggregate)指数的收益率上升30个基点。(完)