分析：该不该追高美股反弹？ 投资者从估值及技术面角度细思量
路透纽约1月12日 - 美国股市年初经历一波惨烈下跌后，企图展开回升，投资者正仔细观察多项指标，以决定究竟是该追高，抑或是该为后市下跌做好准备。
纳斯达克指数周二收高1.4%，周一虽然震荡收涨，但盘中低点已由11月19日的收盘纪录高位回挫逾10%。
在预期美国联邦储备委员会(美联储/FED)态度更加鹰派的气氛下，指标美国10年期公债收益率这个月已上涨20个基点，接近2020年1月以来高位。成长股及科技股对美债收益率上升特别敏感，因长期利率走高会蚀弱未来现金流量价值。
嘉信理财首席投资策略分析师Liz Ann Sonders指出，随着美联储准备升息，股市“正进入一段龙头板块剧烈转移及震荡波动的时期。”
从估值的历史数据来看，科技及成长股接下来可能还会进一步下行。
瑞银财富管理首席投资官Solita Marcelli在近日的一份报告中指出，成长股市盈率(本益比)目前比价值股高出15点，长期均值则是高出6点。
罗素1000成长股指数今年以来下跌3.8%，罗素100价值股指数则是上涨1.4%。
瑞银预期美股大盘将上涨，标普500指数年底目标为5,100点，较周二收盘位上涨约8.2%。
但Marcelli指出，“投资者2022年必须灵活应变，提防可能在成长股的曝险过大。”
其他人的看涨倾向则没那么强烈。美国银行全球研究的分析师表示，标普500指数在1月份的前五个交易日中下跌近2%，这预示着它在今年余下时间恐表现不佳。
在一年前五个交易日上涨的年份中，标普500指数实现全年上涨的年份占到近75%，平均回报率约为11%。
美国银行分析师在一份报告中说，在一年前五个交易日下跌的年份中，标普500指数实现全年上涨的年份只占52%，平均回报率为1.77%。科技类股占很大权重的标普500指数在2021年上涨了近27%，今年到目前为止下跌了1.1%。
与此同时，Cantor Fitzgerald的分析师警告说，面对更偏鹰派的美联储，“大幅抛售即将到来”，预计2月底前股市将回撤10%或更多。
分析师在最近的一份报告中说，令人不安的迹象包括全球债券收益率急剧上升，削弱了股票的吸引力，以及过去两年中散户投资者的保证金债务猛增80%。
“股票敞口处于历史高位，这意味着股市将超跌，”该公司的股票衍生品和跨资产业务主管Eric Johnston写道。
Bespoke Investment Group的分析师们在关注技术层面。他们指出，追踪纳斯达克100指数的QQQ上市交易基金(ETF)周五收于“极度超卖”区域，表明该指数可能触及短期底部。根据Bespoke的数据，自1999年以来，纳斯达克100指数在触及“极度超卖”水平后的六个月内上涨了4.9%。
Leuthold Group首席投资官Jim Paulsen认为，预计未来两个季度获利强劲，可能使任何市场抛售不会持久。
“不管是现在还是今年晚些时候发生的修正，都可能会因为坚实的公司基本面而受限，”他说。(完)