2022-01-17T04:14:00Z

路透北京1月17日 - 得益于疫情防控领先、出口金额创新高等因素，2021年全年中国GDP同比增超8%；在基数因素影响下，全年增速前高后低。包括投资和消费等内需疲弱，导致经济下行压力逐季加深，四季度增速勉力维持在4%，创六个季度最低水平。 分析人士认为，疫情反复仍将是未来经济面临的重要扰动因素，在出口大概率边际放缓、消费受疫情压制难以明显修复、房地产市场持续承压等影响下，今年上半年经济下行压力将持续，需要财政和货币政策进一步放松来稳增长。 “今年上半年经济下行压力会持续存在，全年增速预计前低后高，全年增长5%左右，”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟称。 他指出，财政货币政策都已经在发力稳增长，今日调降了MLF（中期借贷便利）利率，可能这个月LPR（贷款市场报价利率）也会继续往下调，后续不排除还会有降准。 方正中期期货金融衍生品研究员彭博亦指出，降息是为了对抗经济下行的逆周期调节行为，将在一定程度上阻止经济下滑趋势。 中国国家统计局周一公布，2021年四季度国内生产总值（GDP）同比增长4%，高于路透调查预估中值3.6%，为2020年二季度以来最低；四季度环比增长1.6%。全年经济同比增长8.1%，优于路透调查中值8%。

2021年固定资产投资同比增长4.9%，略高于路透调查预估中值4.8%；期内民间投资同比增长7%，基础设施和制造业投资分别增长0.4%和13.5%。房地产开发投资同比增速放缓至4.4%，创一年多以来新低。 12月规模以上工业增加值同比增长4.3%，高于路透调查预估中值的3.6%，为四个月最高；社会消费品零售总额同比增1.7%，远低于路透调查预估中值的3.7%，创2020年8月以来最低。 中国央行稍早将中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点（bp），打破2020年4月来稳势；同时进行的公开市场七天逆回购利率也近22个月来首次下调。业内人士认为，对内保增长，对外与美联储可能3月加息“抢时间”等因素，共同促成了上述利率在1月的调整。 “央行降息即是对过去数据不好的回应，也是对未来数据改善的刺激，”江海证券首席经济学家屈庆称。 保银资本管理公司首席经济学家张智威认为，12月消费意外再度偏于下档，可能也反映了劳动力市场的疲弱；预计2022年一季度中国经济将进一步放缓，政府面临进一步放松财政和货币政策压力。预计上半年还有降息和降准，财政支出也将大幅增加。 “拉低经济增速的主要是内需，也就是投资和消费，”唐建伟称，线下消费没办法真正恢复，再加上汽车消费受芯片短缺等的冲击，住房相关消费也比较弱等，这种趋势今年上半年预计还会持续。 近日的路透调查显示，中国2022年GDP料“前低后高”，全年增5.2%；2021年前三季度中国经济增速分别是18.3%、7.9%和4.9%。

疫情仍然可能是影响经济的极为重要的外生变量。中国有更多地方传出本土奥密克戎确诊病例，这将加剧一季度中国经济下行压力。

近期稳增长政策频频出台，例如扩大消费、提前下达专项债额度、更大力度减税降费和加快出口退税、对房地产的政策有所软化等。 中国国家发改委周日发布通知要求，在精准有效做好疫情防控前提下，抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，进一步释放居民消费潜力，推动实现一季度经济平稳开局。 财政部也在12月提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元人民币。最新的国常会要求，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元人民币地方政府专项债券资金落到具体项目；抓紧发行今年已下达的专项债 ，力争一季度形成更多实物工作量。 中国12月工业、投资和零售环比分别增长0.42%、0.22%和下降0.18%。

以下为中国2021年四季度GDP和12月工业与消费、前九月投资同比变动详情（%）：

实际值 预估中值 前值 预估区间 上年同期

四季度GDP 4 3.6 4.9 1.0~4.9 6.5

12月工业增加值 4.3 3.6 3.8 2.8~4.1 7.3

固定资产投资(不含农户)(1-12月) 4.9 4.8 5.2 4.4~5.5 2.9

12月社会消费品零售总额 1.7 3.7 3.9 2.5~6.0 4.6

注：GDP前值为2021年三季度数据，上年同期为去年四季度数据；固定资产投资前值为1-11月数据。

（完）