《图表新闻》五大主题：全神关注通胀
路透1月21日 - 通胀是最受关注的核心问题。市场将观察美国联邦储备委员会(美联储/FED)的暗示，即其将在何时以及在多大程度上收紧政策以应对处于40年高位的通胀；澳洲即将公布消费者物价指数(CPI)数据，各界关注该数据是否将迫使澳洲承认需要提前加息；另外也将关注各地的采购经理人指数(PMI)调查对服务业成本飙升的看法如何。
企业财报也显示出工资成本压力。最后，政治将使情况复杂化，俄罗斯、乌克兰和意大利都在其中。
以下是未来一周五个重大的市场主题。
1/加息倒计时
如果市场判断正确，美联储1月25-26日的会议将是升息前的最后一次会议。
市场定价预期今年约有四次加息，从3月开始，但除了利率前景，市场还将听取美联储对其逾8万亿美元资产负债表的看法。
12月的会议记录显示，美联储对减少债券持仓进行了长时间的讨论。主席鲍威尔表示，资产负债表的缩减速度可能会比过去快。
一项路透调查结果预测，美联储将在9月底前开始缩减资产负债表，不过一些人认为行动可能会比预期的更早、更快。鹰派信号可能会扩大公债和科技股的跌幅。
与此同时，加拿大央行料不会等待邻国，可能从周三开始加息。
图：美联储资产负债表规模(橘线)与美国10年期公债收益率走势(蓝线)对照图
2/财报：留意大西洋两岸的差距！
欧洲股票2022年可能打破六年来表现都落后美国的局面吗？
欧洲大陆是周期性和价值型(意谓价格便宜)股票的大本营，例如银行股，而在货币政策收紧时期，这类股票的表现往往优于科技股。对应华尔街今年落后于欧洲市场，目前似乎已经进入这种格局。
第四季度财报季给欧洲多头带来激励；路孚特I/B/E/S数据显示获利同比激增49%。奢侈品集团历峰集团(Richemont)和博柏利(Burberry)最新季报令市场敬畏。巴克莱分析师指出，欧洲企业利润受薪资通胀的威胁程度也似乎较低。
美国企业获利料增长23%，市场仍在消化高盛获利逊于预期和成本大幅上升。
未来几天，欧洲的LVMH集团、意法半导体和飞利浦等公司将发布财报；美国的国际商业机器(IBM)公司、威讯和苹果财报也将出炉。
图：美国和英国薪资增长迅速加速，但欧元区则不然
图：欧洲企业经历获利较大幅衰退后，2021年获利增长超过美企
3/意大利新总统
意大利需要一位新总统，取代即将离任的总统马塔雷拉的复杂程序周一启动，而现任总理德拉吉是继任的热门人选。
这可能意味意大利将面临一段时间的政治不稳定局面。如果德拉吉获得这个职位，就必须找到一位新总理，而目前的多党联盟政府就可能解体。而如果各党派无法就接替人选达成一致，也会发生同样情况。
所有这一切发生之际，正好碰上债券市场对通胀上升和欧洲央行采取更积极行动的焦虑正日益加剧。俄罗斯部队在乌克兰边境附近集结，正引发人们对开战的担忧，意味更广泛的地缘政治发展将继续吸引市场的注意力。
图：意大利前总理贝鲁斯柯尼的可能支持者。他会获得多数支持吗？
4/澳洲会加息？
美联储并不是唯一一家低估通胀的央行。澳洲周二公布的CPI数据很可能迫使澳洲央行总裁洛威在其长期持有的观点上让步，洛威一直认为今年加息的可能性“微乎其微”。
货币市场一直对洛威的看法持怀疑态度，目前认为最早将于5月升息25个基点，年底前至少还有三次各25基点的加息。
澳洲12月就业人口大幅增加，失业率降至2008年以来的最低点。澳洲将公布2021年12月当季消费者物价数据，一些经济学家预测核心通胀率可能跃升至2009年以来的最高值2.5%，大幅强化提前加息的理由。
图：鸽派澳洲央行面临通胀考验
5/服务业成本飙升
采购经理人指数(PMI)数据显示，尽管Omicron变体病毒扩散，但12月全球商业活动出人意料地表现良好。当周一1月PMI揭晓之际，重点将放在成本压力正在如何形成上面。
上月综合投入物价下滑，因工厂供应链延迟的情况有所缓解，但美国服务业投入物价升至2009年以来最高。欧洲则维持在11月的纪录高位附近，中国是连续第18个月上升。
在那些服务业对经济产出贡献最大的国家，不断飙升的成本给通胀前景增添了更多不确定性。
图：PMI数据显示投入成本增加
(完)