焦点：中国政策面回暖 基金看好房企美元债市场淘宝良机
路透上海1月24日 - 随着中国政府整顿房地产行业的举措有所松动，备受打压的房企美元债现在正吸引着国内和全球的基金经理，一些经理甚至计划推出新基金大扫便宜货。
财富管理机构钜派投资集团计划推出一只基金，押注于这类的中国房企境外债券。
“在行业基本面不被看好的时候会有大量错杀存在。我认为一半是被错杀的，”钜派投资集团的董事长倪建达说。
“别人认为垃圾的东西，我认为是好东西，不是垃圾。”
中国当局放松去年实施的一些金融和监管限制举措后，跌深的房企债券显得更具投资魅力。
在借贷限制影响下，中国房地产行业陷入资金危机，恒大集团首当其冲。恒大曾是中国销售额最大的开发商，其境外债券约有200亿美元，这些债券已全部被视为违约。
追踪中国高收益房地产美元债券的Markit iBoxx指数继2021年暴跌38%之后，1月下跌多达19%。
这波抛售由恒大集团去年10月引爆，随着佳兆业和世茂集团等开发商违约或推迟支付债券而加速。
宏利投资管理固定收益高级投资组合经理陈佩珊(Paula Chan)也看到了“零星机会”，因为房地产行业“从政策紧缩周期的底部走了出来”。
“高收益领域有很多机会，尤其是对不良资产的投资者而言，”她说。
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近几个月来，中国推出了多项政策以稳定放缓中的经济，包括降低抵押贷款利率、加大力度核准开发商发行债券，以及政府对房地产收购的支持等。
一位知情的消息人士表示，中资秃鹫基金管理公司Fengshi Capital在2021年末就开始购买开发商的垃圾债券，并考虑在今年加倍进行押注。这位人士直接知悉该基金的计划，但因未获对媒体讲话的授权而要求匿名。
钜派投资的倪建达表示，该公司的新基金将购买很快到期的大幅折价债券，押注它们不会违约。倪建达在中国房地产行业工作了30多年，他说这样的策略是基于对中国地产商及其老板性格的深入了解。
倪建达未透露任何购买目标，但他表示，许多被低估的债券价格在70-80美分之间。
据安信证券上周的估算，中国地产商发行的美元债券中，大约有一半的交易价格低于80美分。一些大型地产商发行的债券目前收益率超过60%。
资产管理公司柏瑞投资(PineBridge Investments)的多元资产全球主管Mike Kelly上周表示，该基金已开始买入中国房地产业离岸债券，预计当局稳定该市场的举措将带来“非凡”的回报。
Kelly未透露这些公司的名称。他在12月底开始买入，称仍处于“积累阶段”，以75-85美分的价格买进。
法国巴黎资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)新兴市场固定收益主管Jean Charles Sambor也预计中国房地产政策将“大幅放松”，而且该公司也在对该行业债券建立多仓。 (完)