综述：美联储侧重抗击通胀 可能在政策会议上暗示3月开始升息
路透华盛顿1月26日 - 美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三预计将暗示计划在3月加息，因其侧重于抗击通胀，至少暂时将新冠疫情带来的经济风险、一波市场震荡以及西方对俄罗斯入侵乌克兰的担忧搁置一旁。
在为期两天的政策会议后，美联储将在1900GMT公布政策决议，届时不会就3月政策会议上将采取的具体行动做出承诺。
但如果经济进程没有出现明显变化，美联储可能会在3月会议上开始撤回疫情时期的支持措施，寄望升息加上降低在金融市场的存在有助于减缓物价上涨的步伐。
图表：疫情期间通胀率飙升
四条线段分别代表：消费者物价指数(CPI)、核心CPI、个人消费支出(PCE)物价指数、核心PCE物价指数
在实施这类政策行动之前的政策会议，通常是用来向市场传递即将采取何种行动的信号。
Cornerstone Macro的经济学家Roberto Perli在政策决定公布前的一份报告中写道，鉴于美国通胀率“非常高”，同时失业率现在仅为3.9%,美联储主席鲍威尔和他的同僚们“在宣扬经济改善的时候不会对通胀发出末日般的警告，并为3月开始升息做好准备”。他们可能还会继续讨论如何以及何时削减庞大的美国公债和抵押支持证券(MBS)持仓，以进一步收紧货币政策。
在美联储发布政策声明之后30分钟，鲍威尔将举行新闻记者会。美联储决策官员在本次会议上不会更新其经济和利率预测值，因此一切有赖于鲍威尔的阐述才能得知决策层看法是否与投资者一致。投资者预计美联储抗击通胀的力道将更大，因此本月抛售美国股票并开始推高长期利率。
预计周三美联储将宣布保持指标隔拆利率在近零水准不变。
图：美联储升息速度会有多快？
FED决策者上月暗示他们预计今年将升息三次。但市场预期次数更多，利率期货市场暗示今年升息四次或者超过四次的机率高于60%，而且可能性越来越高。(橘色线为升息三次或少于三次，红色线为至少四次)
**高通胀已非暂时的**
本周美国股市剧烈震荡，标普500指数今年下跌约8%，叠加房屋抵押贷款等市场利率攀升，将迫使鲍威尔在保持经济复苏正轨和确认控制通胀为联储第一要务这两者之间步步为营。
“他听起来将不会对通胀长期居高不下感到不安，”Perli写道，但他将保持升息速度快于预期的可能性，甚至每次调幅可能会大于通常的25个基点，“以此做为对抗通胀尾部风险的保险，通胀尾部风险明显很巨大。”
过去五个月中，这些风险已经变得越来越明显。鲍威尔在8月的一次高调演讲中概述了他为什么认为高通胀将是“暂时性的”，但自那时以来，经济数据显示出不同的情况。
消费通胀年率升至7%，创1980年代初以来最高水平。通胀已经被白宫视为关键的经济问题，也给总统拜登领导的民主党带来了政治风险。
本周晚些时候发布的新数据可能会显示，新冠疫情重燃既降低了2021年底的经济增长速度，又使美联储最密切关注的通胀指标升至远高于2%目标的水平。
目前几乎看不到缓和迹象，国际形势甚至有可能会变得更糟糕。中国严格的防疫封锁政策意味着全球供应链恢复正常的速度可能更慢，而俄罗斯和乌克兰可能发生的军事冲突也会加剧通胀。
“对能源市场的影响...很可能推动石油和天然气价格进一步上涨，从而使很多国家的能源成本更广泛地上升，”国际货币基金组织(IMF)第一副总裁戈皮纳特(Gita Gopinath)表示。此前IMF下调了美国、中国和全球经济2022年增长预测。
“因此，整体通胀率肯定会在更长时间内保持在更高水平，”她说。(完)