图表新闻：中国地方债开年发行加速 一季度料保持偏快节奏
路透北京1月30日 - 在财政节奏前置稳增长的背景下，中国2022年首月地方债发行6,989亿元人民币，环比去年12月增加逾一倍，其中近七成为新增专项债。由于去年底财政部提前下达的1.46万亿元新增专项债料会在一季度基本发行完毕，预计未来两个月地方债发行将继续保持目前相对较快的节奏。
据路透计算，1月地方债平均发行利率3.05%，较上月下行16个基点（bp），主要受到了央行下调中期借贷便利（MLF）利率的影响；平均发行期限14.25年，较上月变动不大；平均发行倍数22.98倍。
此外，1月地方债向更加市场化的发行又迈出一步。1月24日招标的广东和浙江部分地方债中标利率较同期限国债五日均值的上浮幅度缩至10个基点（bp），这也印证了路透此前的报导。
中国财政部去年底向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。中国财政部副部长许宏才在1月25日的发布会上表示，将合理加快专项债券使用进度，确保债券资金尽快形成实物工作量，合理确定2022年新增地方政府债券额度，有效防范债务风险。
从中央经济工作会议基调来看，2022年经济“稳”字当头，稳经济关键将是稳投资。国家发改委此前亦表示，2022年专项债券项目准备清单已形成，“叠加效应”将扩大有效投资。
中国2021年共计发行地方债（含定向）7.48万亿元人民币，创历史新高。从完成情况来看，新增地方债发行超4.2万亿元，完成限额的99%；其中一般债完成度98%，专项债完成度99%，基本顺利完成全年发行任务。
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1、1月地方债平均发行利率下行16bp，降准后央行又宣布降息
1月平均发行利率3.05%，环比大幅下行16bp。平均发行期限则相对稳定，在14.25年；平均发行倍数22.98倍，略低于上月。
央行1月17日超额续做中期借贷便利（MLF），并时隔21个月调降MLF和七天期逆回购利率，幅度均为10个基点（bp）；随后1月LPR（贷款市场报价利率）亦如期下调，其中一年期下调10bp，五年期也在21个月来迎来久违的下调，惟幅度减半至5bp。
2、1月发行规模较去年12月增逾一倍
1月地方债共计发行6,988.5712亿元，较上月增加了一倍多。由于目前提前批次下达的是新增专项债，故当月发行以专项债为主。专项债共发行5,764.5143亿元，一般债则仅发行了1,224.0569亿元。
3、1月发行期限集中在中长端
4、2021年10年期品种发行占比最大，全年专项债发行占比超六成
全年来看，发行期限占比方面，10年期品种发行规模占比达到约29%，其次为七年期的逾20%。
债券类型方面，专项债发行占据绝对主力，全年规模占比达到近66%。
5、2021年全年，广东发债规模稳居第一，山东和浙江分列二三
2022年是中共20大召开的中国政府换届年，在疫情仍在反复，经济下行不止的当下，去年12月的中央经济工作会议提到经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，突现高层对2022年这一特殊年份经济形势的担忧。（完）