摩根士丹利發表研究報告指，估計中國今年首季經濟增長為4.9%，但如果新冠變種病毒Omicron在內地擴散，並導致多個城市封鎖，季內經濟增長或有0.6至0.7個百分點的下調空間。

摩根士丹利說，Omicron的高傳播性可能導致中國要在多個城市加強防控措施，認為中國清零政策成本或超出得益，預計中國政府在首季要依靠基礎設施資本支出，和第二季的減稅來減輕有關影響。

該行又說，因其他亞洲出口商的供應鏈可能變得更穩健，令中國經濟來自外部需求的提振可能減弱，估計內地要在新冠病毒的毒性進一步減弱，以及疫苗效力提高這兩個條件滿足下，才會調整防疫政策，但相信在今年下半年前不太可能發生。