分析指內房即使順利出售資產 亦難以全面抵銷債務壓力
越來越多民營房企向央企及國企出售項目,以加快資金回籠。世茂集團及雅居樂向中國海外出售廣州亞運城項目的股權,各自套現逾18億元人民幣。另外,雅居樂及融創中國亦持續出售項目;國企華潤系亦接連有收購行動。
新城晉峰資產管理董事林嘉麒認為,內房在未來幾個月踏入還債高峰,即使能順利出售資產,亦難以全面抵銷債務壓力,因為出售作價不一定理想,部分最終可能要尋求中央支持,預計仍會有資不抵債的房企部分違約,過度槓桿、出售資產或融資不順利的房企或會被淘汰,甚至在未來幾個月消失。
不過,林嘉麒說,不代表所有民營房企都會受重創,部分有實力的內房,如果在資本市場有一定融資能力,有望藉併購同業而堀起,而且整個板塊的中長線估值低迷,實力房企的投資值搏率會更高。
林嘉麒又指,中央略為鬆綁房企併購限制,有望為世茂及恒大等債務沉重的大型房企提供生存空間,但相關債券價格已經暴跌80%-90%,反映市場早已斷定這類房企會違約,投資氣氛受創,重組亦難以讓房企重返以往高峰,這類內房的發展前景仍黯淡,亦會繼續有違約風險。