汇市一周综述：美国火热通胀释放激进升息押注 中国金融数据开门红成色十足
路透2月11日 - 美国1月消费者物价指数(CPI)创下40年来最大同比涨幅，促使美联储鹰派最强音、圣路易斯联储总裁布拉德发声，主张在未来三次会议上加息100个基点。利率期货价格显示3月美联储加息50个基点的可能性超过60%，芝加哥商业交易所(CME)的FedWatch工具甚至显示，市场已经几乎完全反映了升息50个基点。
欧洲央行总裁拉加德上周的谈话透露出欧洲央行今年有可能升息，引发债市激烈反应，货币市场现在预期欧洲央行存款利率12月底前将上调50个基点。拉加德本周试图安抚市场，称仓促升息不会解决通胀问题，只会伤害经济。
在高通胀压力之下，全球主要央行接连释放超预期的“鹰派”信号。面对“群鹰环绕”，中国宽松之路亦面临着考验，央行后续政策利率降息以及降准的前景也增添了更多变数。1月金融数据开门红成色十足，新增信贷和社融增量双双创新高，货币政策暂转入观望期。
下周数据方面，重点关注中国1月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)，英国1月就业和通胀，日本第四季国内生产总值(GDP)。澳洲央行和美联储将分别公布最新政策会议记录。
**对美联储3月升息50基点的押注大增**
美元周五在亚洲市场表现坚挺，此前美国公布1月消费者物价超预期飙涨，这迫使投资者进一步重新调整投资组合，以反映美联储可能比预期更加激进。
美国劳工部周四公布数据显示，1月消费者物价指数(CPI)较上年同期跃升7.5%，为1982年2月以来最大同比涨幅，高于分析师预测的上升7.3%。这是CPI连续第四个月同比涨幅超过6%。
圣路易斯联储总裁布拉德表示，由于通胀率达到近40年来的最高水平，他已“明显”变得更加鹰派，他现在希望在未来三次政策会议上累计加息100个基点。
美元兑日圆周四跳升至五周高点116.34日圆。美元兑其他货币走势震荡，然后在亚洲时段普遍转强。
“对美联储来说，这份报告再次敲响了警钟，通胀正在发生，且继续蔓延到各个领域，”美银证券的经济学家Alexander Lin表示，“我们认为，今天的数据支持美联储更快采取行动，市场可能会鼓励美联储在下次会议上加息50个基点。”
利率期货走势显示，市场预测美联储3月加息50个基点的机率大于50%，到年底时政策利率可能收紧逾160个基点。
然而，一些分析人士认为，美联储在收紧货币政策方面将保持渐进的方式。许多分析师目前仍预测美联储在未来加息时将保持每次25个基点的节奏。他们说，美联储将加快升息步伐，或更快、更大幅度地缩减资产负债表，而不是一开始就扩大加息幅度。
美联储3月会议前，还有一项重要的通胀数据和多项就业数据将要公布。对大多数美联储官员来说，目前尚无定论。纽约Spartan Capital Securities的首席市场分析师Peter Cardillo表示，2月的非农就业数据“可能是美联储是否采取更激进措施的关键”。
**欧洲央行淡化紧缩预期**
欧洲央行上周为2022年晚些时候加息打开了大门，并指出3月10日的会议将是决定央行以多快速度撤走其长期购债计划的关键。投资者因此将结束债券购买计划和进行加息的预期时间提前。
欧洲央行总裁拉加德本周表现得更为谨慎，称由于通胀势将回落，并可能稳定在2%左右，欧元区不需要大幅收紧货币政策。在周五刊出的一篇专访中拉加德表示，现在调升欧洲央行指标利率并不会拉低欧元区创纪录的通胀，只会伤害经济。她坚持认为，欧洲央行只会在条件允许的情况下逐步撤回积极的负利率刺激政策。
但拉加德的这番表态迄今未能安抚市场的神经。市场目前预计今年将升息约50个基点，但经济学家更为谨慎，多数预计第一次升息将在今年年底或2023年初。
**中国金融数据开门红**
万众瞩目的2022年首月中国金融数据开门红成色十足，新增信贷和社融增量均创新高。在跨年前后降准以及全线下调政策利率等组合拳刺激下，此前疲弱的实体经济融资触底回暖，这也有助于缓和对一季度经济复苏前景的担忧。
中国央行周四公布，1月新增人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点；当月末广义货币供应量(M2)同比增长9.8%，社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9,842亿元。
分析人士指出，在全球央行不断释放“鹰”派信号后，强劲的金融数据进一步给中国的宽松预期泼冷水。货币政策短期转入观望期，央行同时会进一步观察数据恢复的持续性。(完)