图表新闻：中美利差走低及乌克兰局势难遏热情 1月外资人民币债增量环近持平
路透上海2月14日 - 1月中美利差一路走低及乌克兰局势紧张等并未扰动外资增持人民币债步伐。路透周一据中债登及清算所数据计算，境外机构投资者1月增持中债登托管债券501亿人民币，环比降近四成；增持清算所托管债券162亿元，扭转此前连六个月减持局面，外资当月在银行间债市总增量为663亿元，近乎持平上月规模。
兴业证券固收分析师罗雨浓认为，尽管1月联储货币紧缩预期大幅升温，美债收益率大幅上行，但外资仍然保持较高流入强度，显示出在岸人民币债券市场的巨大吸引力。联储政策和乌克兰局势导致的风险偏好下降可能会阶段性影响外资流入强度，中美利差收窄也一定程度降低了人民币债券的性价比。
“但这都不改变外资持续流入的大趋势，这是由中国在全球相对强劲的基本面和外资低配人民币资产的现状决定的。”他认为。
美国联邦储备委员会(美联储/FED)1月26日暗示，可能会在3月升息，并重申届时将结束债券购买计划，随后开启大规模缩表行动。美联储主席鲍威尔表示，美联储将以开放的心态调整货币政策，以防止持续的高通胀变得根深蒂固。
中美利差1月以来一路缩窄，二者利差一度收窄至69个bp，为2019年3月底以来新低，最新攀升至87bp,仍处低位。
综合清算所和中债登数据来看，当月境外机构持有人民币债券占总量比小幅升至3.53%；其中境外机构1月末在上清所持有债券余额为3,362亿元，加上在中债登托管的37,335亿元债券存量，在银行间市场人民币债券持有总额达到40,697亿元。
中债登数据还显示，境外机构1月增持中国国债657亿元，环比小增，期末中债登国债托管余额为25,189亿元；1月境外机构减持政策性金融债114亿元，月末政策性金融债托管余额10,736亿元，期末境外机构中债登债券托管余额37,335亿元。
此外，境外机构当月对地方债略增持5.73亿元，期末托管余额118亿元。
境外机构投资者去年12月增持中债登托管的债券787亿元人民币，环比降逾一成；其中增持国债619亿元，环比降近三成。去年全年累计增持中债登债券规模7,986亿元，较2020年降两成，累计增持国债5,756亿。
境外机构去年12月末在上清所债券托管量减少89亿元人民币，加上同期在中债登增量，境外机构当月在银行间债市总增量为698亿元，环比降14%；期末在上清所持有债券余额为3,200亿元，加上在中债登托管的36,834亿元债券存量，在银行间市场人民币债券持有总额达到40,034亿元。（完）
以下为1月末中债登统计口径，主要券种的持有者结构：(单位：亿元人民币）
1月末 国债 地方政府债 政策性银行债 商业银行债券 企业债券 信贷资产支持证
券
合计 226,054 308,292 196,909 68,419 28,341 25,503
一、银行间债券市场 210,072 298,271 196,775 68,419 18,081 25,503
1.商业银行 135,222 257,410 104,183 17,338 5,010 17,032
2.信用社 2,143 1,573 5,235 206 55 0
3.保险机构 5,804 10,372 5,690 4,311 642 130
4.证券公司 5,607 3,397 2,013 1,304 1,915 514
5.非法人产品 15,461 11,662 67,252 43,376 10,255 6,638
6.境外机构 25,189 118 10,736 541 83 383
7.其他 20,646 13,739 1,666 1,343 120 805
二、柜台市场 7,704 70 134 0 0 0
三、其他市场 8,277 9,951 0 0 10,260 0
中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市，其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场，交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。
目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管，上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。（完）