图表新闻：对FED压不住通胀的恐惧帮助金价摆脱收益率上升的影响
路透伦敦2月14日 - 分析师表示，尽管美国债券收益率大幅上升，通常会推动金价走低，但投资者对美国联邦储备委员会(美联储/FED)将无法控制通胀的担忧，正帮助提升金价。
多年来，美债实质收益率或经通胀调整的收益率对金价的影响最大，因为利率上升被认为会使非孳息黄金的吸引力下降。
但今年美国10年债实质收益率已经从负1%左右升到负0.5%，而金价也已经上涨--从每盎司1,800美元升到1,850美元左右。
“通胀题材终于渗透到了金价中，”独立分析师Ross Norman说，“有一种感觉，美联储在应对通胀的行动上已经落后。”
图：金价与美国10年期实质收益率走势分离
美国消费者物价通胀率在2021年飙升至7.5%的40年高点，而美联储仍然没有加息。投资者现在预计今年美国将有多达七次的加息，但一些人担心这些加息可能来得太晚。
这一点，加上俄乌冲突的威胁，推动今年股市走低。
加息通常被视为对金价不利，因为利率上升往往会提高债券收益率。
“(但)积极的加息最终可能对黄金有利，”丹麦盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示。“(积极加息)将进一步提高美联储政策失误的风险，因为这增加了经济衰退的可能性。”
黄金通常被用作对冲通胀的工具，并在政治和经济不确定性时期作为一种避险投资。
欧洲等地的通胀也在激增，但到目前为止，央行的紧缩政策很少。
图：美国(绿色)、英国(橘色)和欧盟(绿色)的通胀率大幅上升
世界黄金协会(WGC)数据显示，上市交易基金(ETF)在2021年减持了192吨黄金后，今年为投资者买入了58吨黄金。
WGC表示，去年金条和金币的零售量跃升至八年新高，并应保持强劲势头，最大的市场印度和中国的需求也有所反弹。
然而，MKS PAMP的策略师Nicky Shiels表示，如果债券收益率--以历史标准来看仍然超低--转为正值，黄金可能会面临麻烦。
她说：“如果10年期实质利率像目前一样在1%的基础上强劲反弹，我不指望黄金会有出色的表现。”
路透上月进行的一项调查预测，随着各国央行加息，金价在2022年和2023年将逐渐走低。
图：ETF黄金持仓(蓝色)和金价走势(黄色)
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