分析：人民币走势不稳 再度引发对亚币脆弱性的担忧
路透新加坡/班加罗尔2月15日 - 人民币从近四年的高位回落令市场紧张，担心近期人民币稳定走势即将结束，恐将使区域其他货币面临风险，特别是在美国利率开始上升的时候。
人民币保持稳定，加上强劲的出口和外汇储备，帮助亚洲新兴市场避免了出现发达市场利率上升时往往会发生的资金外流。
然而，在预期美国今年将加息多达七次的情形下，中国经济势头放缓和政策宽松，给人民币前景蒙上了一层阴影。观诸历史，这对邻国来说是个坏消息。
“2021年，人民币在稳定亚洲货币方面发挥了关键作用，甚至表现优于美元，”美银证券驻新加坡的亚洲固定收益和外汇联席主管Claudio Piron说。
但他预测，政策面的不利因素可能会在今年拖累人民币兑美元下跌约5%至6.70。
“这样的人民币贬值将对亚洲货币产生负面溢出效应，韩元和台币首当其冲。”
人民币波动率已然回升，1月27日人民币兑美元大幅下跌，遭遇了七个月来最严重的抛售。人民币今年迄今为止持平，约为1美元兑6.36元人民币。
台币的长期反弹走势也已暂停，韩元呈下降趋势且面临压力。
“在经济疲软的形势下仍然支持人民币的理由正在消退，”花旗私人银行驻香港的亚洲投资策略主管Ken Peng说。
“随着正利差的消失，债券吸引的资金流入已急剧萎缩，”他认为，贸易顺差可能即将从纪录水平回落，导致人民币走势脆弱，今年有可能跌至6.50。
上个月，外资持有的中国国债增至近4,000亿美元的纪录高位，但随着中美10年期债券收益率差自12月以来缩小近一半，流入中国国债的资金一直在放缓。
**资金撤退**
分析师称，人民币稳定反映了中国经济的强劲，是该地区基本面实力的主要支撑之一。这被认为利好亚洲出口，减少了竞争性货币贬值的迫切性。
虽然中国央行誓言要维持人民币汇率稳定，但当局也一直强调需要为双向波动做好准备，分析师预计随着美国利率上升，人民币的下行压力将加剧。
“如果人民币变得更加波动，可能导致流入中国的外资减少，或将损害亚洲的整体资金流入，”道明证券驻新加坡的新兴市场策略师Mitul Kotecha说。
他预计2015年出现的向亚洲蔓延的情况不会重演，因为中国自那以来已收紧对资本流出的管制，但他指出，菲律宾和泰国似乎最容易受到外资流动枯竭的影响。(完)