2022-02-17T09:17:22Z

路透香港2月17日 - 施罗德投资管理周四称，由于美国联储局取态较预期强硬，中国进一步放宽货币政策的空间似乎将相对受限，以致中国在岸股票市场于1月呈震荡格局；市场寄望，中国释出更有力的货币政策或财政政策讯号。

该行亚洲股票产品团队的评论指出，虽然中国已进行政策利率降息，但相关举动亦属投资者意料中事，因此对疲弱的投资情绪并未起到太大的提振作用。近日中国A股回调主因房地产行业去杠杆化持续，加上美联储近期表明很可能将以更快和更大幅度加息，市场忧虑GDP增速或将进一步下行；整体投资情绪亦受到中国当地的新冠疫情所影响。

“未来，市场仍然期望内地释出更有力的货币政策或财政政策讯号，这将是改善内地股市投资情绪的关键。”该行并称，“当中，财政紧缩的逆转、货币政策进一步放宽、信贷回复增长，以及放宽行内监管对市场情绪或可起到显著的提振作用。”

在美国缩表步伐较预期快的情况下，施罗德留意到市场资金从增长股转向价值股或高收益股的现象，因而助力向价值股及高收益股倾斜的沪深300指数跑赢了沪深500和沪深100指数。就行业细分的话，表现最好的三个板块是金融、房地产和电讯，而表现最差的则是保健、资讯科技和公用行业。

该行相信，内地市场能否于今年向上发展将主要取决于中国是否将重新开放市场，因这将支撑消费的复苏。此外，随着工业活动逐步恢复正常，以及全球供应链状况改善，中下游企业的边际利润压力相信可得到舒缓，生产物价指数(PPI)亦可望于来年见顶。

该行预料，新基建及绿色投资将是引领增长的重点领域；在更多有利的财政政策支持下，传统基建投资或可迎来温和增长。然而，房地产投资放缓的情况预料将会持续。（完）