分析：乌克兰战事令市场震荡 黄金受宠而股市落难
路透香港/上海2月24日 - 俄罗斯入侵乌克兰，导致投资者争先恐后地买入黄金避险并寻求通胀对冲保护。
虽然市场参与者一直在为俄罗斯发动某种形式的入侵做准备，但周四对乌克兰的攻击行动使得战争风险成为现实。
交易员似乎正在调整策略，原以为存在通过外交途径解决危机的可能性，后来到了某个时点却发生尾部风险的极端情况。
“看起来很明显，他们正在向基辅前进，这一直是最坏的情况之一，因为我们现在有一个漫长的夜晚，试图了解情况变得多么糟糕，以及会有什么制裁，”墨尔本经纪公司Pepperstone的研究主管Chris Weston说。
“这里没有风险买家，但有很多卖家，所以市场受到非常严重打击。”
金价跳升至一年多来的最高点，股市和股指期货下跌。油价自2014年9月以来首次飙升至每桶100美元以上。
E-迷你纳斯达克100指数期货大幅下跌，暗示该指数可能会确认处于熊市--从近期高点下跌20%。
泷韬资产投资总监袁玉玮表示，无论是否会有一场全面的战争，简单的策略都是押注通胀飙升。
他并称，这意味着买入石油和农产品，并做空消费股和美国成长股。
小麦期货跳升至2012年7月以来的最高点，大豆期货升至九年来的最高点，玉米期货创下八个月新高。
俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的29%左右，占全球玉米供应的19%，占全球葵花籽油出口的80%。贸易商担心，任何军事冲突都可能影响农作物的流通，引发进口商大规模抢购，以取代黑海地区的供应。
**更多制裁措施**
然而，对大多数投资者来说，在美国、欧盟、英国和日本宣布初步制裁之后，接下来明显的步骤看来取决于还会有哪些进一步的经济和金融制裁。
Paul Hastings律师事务所驻香港的合伙人Shaun Wu表示，这些制裁的范围可能会扩大，不仅可能扩大到俄罗斯非国营公司，还可能扩大到与俄罗斯有贸易往来的其他国家的各方。
在新冠病毒疫情、通胀猖獗和货币刺激措施撤回的情况下，其影响可能是巨大的。
“这将打乱全球投资者的信心，”RBC Capital Markets驻悉尼的股票主管Karen Jorritsma说。“全球经济正在经历摆脱刺激措施的过渡期，现在的问题是这会对全球增长带来什么后果。”
在危机中寻找机会的人当中，有一位美国资产管理公司的高级投资组合经理，他认为乌克兰遭到重创的债券价格低廉，“除非普京完全占领乌克兰”。
这位投资组合经理说：“我们押注普京不会完全占领乌克兰，尽管会有战斗和战争。”由于话题敏感，他要求不透露姓名。“战争对经济不利，但在这种情况下，重要的是山姆大叔会尽可能地支持他们。还有西欧，以及国际货币基金组织也会。”
这是个高风险押注。乌克兰2040年与国内生产总值(GDP)挂钩的美元债券已经跌至2017年以来首见水平，而投资者为持有乌克兰债券所要求的溢价大幅扩大。
研究机构CreditSights建议谨慎行事。其在一份报告中称，“在短期内，很难看到任何能在近日使情势降温的明确选项，因此我们对乌克兰的美元债券建议改为‘持有’。
“目前缺乏流动性且价格剧烈震荡，意味着我们对向下加码持谨慎态度，因此我们避免转为建议卖出。然而，保有持仓的客户应可预期大量的波动和高风险。(完)