2022-03-01T06:13:18Z

路透香港3月1日 - 法国外贸银行（Natixis）周二发表评论指出，俄罗斯与乌克兰冲突对亚洲金融市场直接影响有限，但间接风险不可忽视；该行并认为，未来中美之间金融领域的战略竞争只会有增无减。

该行亚太区首席经济学家艾西亚称，近几年俄罗斯整体融资活动远不如克里米亚相关制裁之前的高峰水准，而俄罗斯的硬货币银团贷款和债券大幅减少，对中国和本地货币的依赖日益增加。

亚洲和俄罗斯在股票、银团贷款和债券三个管道的直接交流相当有限，亚洲仅占俄罗斯企业股票和和债券融资的1%。股票方面，俄铝（RUSAL）在香港上市，是亚洲唯一一家大型俄罗斯上市公司，但这并不意味着俄罗斯不需要海外融资，其主要离岸中心是伦敦。

债券方面，亚洲的份额也相当小并且不断收缩。银团贷款是三个融资管道中亚洲银行参与较多的，特别是中资银行，市场份额从2009-14年的2%增长到2015-21年的12%。中国现在更希望向俄罗斯钢铁、镍和化肥企业提供更多贷款。对镍行业提供贷款表明，在主导电动车生产的竞争中，中国正在努力获取战略资源。

此外，在中国的投资组合中，俄罗斯的项目融资份额依然很小，但这个份额并不能完全反映投资关系。与俄罗斯的交易通常附带购买担保合同，这远远高于项目成本，但对中国的资源安全至关重要。随着更多制裁，俄罗斯也将倾向于更多地使用人民币进行结算。

从地区角度来看，大多数亚洲经济体对俄罗斯的跨境贷款比例都很小，例如韩国0.47%，台湾0.12%，日本0.08%，香港0.02%。

除了直接的金融联系，亚洲市场也会受到持续的负面情绪影响。好消息是相较于世界其他地区，对亚洲的影响目前相对较小。亚洲股票价格的跌幅仅略高于其他指数，信用息差增加了11基点，较欧洲、中东和非洲地区增加63基点相对稳定。

该行认为，冲突尚未结束，局势仍不明朗。中国在奥运会期间宣布与俄罗斯签署一系列合作文件，对俄乌冲突的立场较为模糊，局势能否取得快速而有意义的缓和尚未可知。

“换言之，在中国对俄罗斯入侵乌克兰问题的暧昧态度和来自美国的批评后，未来中美之间金融领域的战略竞争只会有增无减。”艾西亚并说，“对亚洲而言，特别是考虑到潜在的二级制裁的情况下，是次冲突对金融领域的最终影响可能比表面看来大。”（完）