图表新闻：中国2月结售汇顺差降逾八成创10个月新低 结汇率创两年新低
路透北京3月18日 - 中国国家外管局最新公布的2月净结汇规模环比减逾八成创10个月新低，受累于货贸结售汇顺差大幅缩水且证券投资时隔八个月由顺差转为逆差。而进入3月，美联储正式开启加息周期，叠加中国股市剧烈调整，外资流出可能持续，人民币也面临回调压力，不排除3月结售汇顺差继续收窄甚至转为逆差的可能。
外管局公布的明细数据显示，2月银行结汇量较上月减少821亿美元至1,601亿美元，结汇率大降10.6个百分点至56.4%创两年新低；同期银行售汇规模较上月减少585亿美元至1,559亿美元，售汇率亦降2.5个百分点至59.6%。
由此当月净结汇规模为42亿美元，较上月大幅收窄236亿美元；而即期包含远期和期权的全口径结售汇则时隔半年再次录得逆差，逆差规模为65亿美元。
从交易项目看，2月货物贸易结售汇顺差大幅缩水，这可能与春节交易日减少和提前发货有关。外管局的明细数据显示，经常项下的2月货物贸易结售汇顺差较上月减少299亿美元至85亿美元，服务贸易结售汇逆差小增5亿美元至62亿美元，收益和经常转移为逆差4亿美元。
另外，当月资本和金融项下的直接投资为顺差53亿美元，而证券投资时隔八个月再次录得逆差27亿美元。
2月市场对美联储即将大幅加息的预期一度相当高涨，中美利差一度收窄至69个bp（基点）创2019年3月底以来新低，资金可能显著流出中国市场。路透综合上海清算所和中债登数据计算，2月境外机构在银行间债市总减量为803亿元，为2021年3月以来首度减持。
3月两会结束后，受本土疫情反弹及俄乌战局影响，中国股市再度大跌，海外投资者在本月大量抛售中国股票。路孚特数据显示，本月外资通过“陆股通”卖出了价值101.8亿美元的内地股票。这波资金流出的影响或在3月结售汇数据中体现。
外管局副局长王春英在答记者问中表示，2月贸易投资等实体经济相关跨境资金延续净流入；贸易投资活动带来的外汇流入，境内主体一部分结汇，另一部分以外币存款形式持有。
2月俄乌局势骤然升级，美指高位震荡，人民币则延续偏强表现累计升值0.83%，一度逼近6.3元关口，或使得部分结汇客盘转为观望导致结汇率大降，这也再度推高了外币存款规模。
此前中国央行公布2月末外币存款达10,539亿美元刷新纪录新高，当月增加297亿美元为10个月来最大单月增幅。
另外从远期看，客盘远期售汇签约规模大幅下降，或反映人民币贬值预期并未明显增加。
外管局公布的明细数据显示，2月远期结汇签约规模较上月下降26亿美元至337亿美元，创四个月新低；远期售汇签约规模较上月减少103亿美元至291亿美元。由此，2月远期结售汇再度转为顺差45亿美元。
远期结售汇签约只有企业能参与，正常情况下企业预期未来人民币将升值时会更愿意选择签约远结，反之亦然。当然由于远期结售汇规模相对有限，决定了其只能在一定程度上反映市场的预期。
外管局公布的明细数据还显示，2月的未到期期权Delta净敞口规模下降14亿美元至32亿美元，在美元偏强且外部不确定上升的情况下，卖出期权的需求减少。
未到期期权Delta净敞口是指银行对客户办理的期权业务在本期末累计未到期合约所隐含的即期汇率风险敞口。（完）