一周展望：美股猛烈反弹后 投资者思索是否有更多弹升空间
路透纽约3月18日 - 美国股市在消化美联储加息行动后猛烈回升，接下来是持续反弹还是出现更多动荡，有待投资者判断。
在经历了长达数月的下跌之后，标普500指数创下自2020年11月以来最大单周涨幅，货币政策路径趋于明朗，加上美联储对美国经济的乐观评估，鼓舞了投资者的士气。但标普500指数今年迄今仍下跌6.7%。
美股目前仍然面临各种风险，其中最主要的是美联储周三公布鹰派加息路径，和俄罗斯入侵乌克兰的地缘政治不确定性。
不过，一些大型投行认为，就目前而言，最坏的情况可能已经过去了。瑞银财富管理的策略师周五建议客户继续投资股票。
摩根大通稍早之前预测，标普500指数今年年底将达到4,900点，比周五的收盘价高出约10%，并称市场“现在已经度过了备受期待的美联储升息，政策可能不会变得更加鹰派了”。
其他人就不那么乐观了。债市明显担心美联储抗击通胀的行动可能挫伤经济增长，在美联储政策会议之后，收益率曲线的趋平势头加速。
Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler说，居高不下的通胀，飞涨的大宗商品价格，加上乌克兰战争几无结束迹象，使投资者面临的前景更加模糊。
“现在的市场因利率、通胀和俄乌局势而更加复杂，”他说，“本周有很多人认为已经触底，但仅仅基于此，很难继续推高股价。”
许多人还认为，本周股市的大幅上涨不太可能平息最近几个月煽动看跌情绪的经济担忧。
根据BofA Global Research的月度调查，基金经理对现金的配置处于2020年4月以来的最高水平。美国散户投资者协会的最新调查显示，散户投资者的看空情绪接近50%，远高于30.5%的历史平均水平。
BakerAvenue Asset Management的首席策略师King Lip说：“我们现在最关心的事情...确实是会不会陷入衰退的问题。”
由于对潜在的增长放缓和通胀上升的“滞胀”状况保持警惕，Lip的公司正投资于能源股、大宗商品和贵金属，如黄金上市交易基金(ETF)或金矿股。
Cresset资本管理公司首席投资官Jack Ablin表示，公司目前建议客户减码股票，并提高黄金投资，黄金被视为一种避险资产。
“我们看到美联储无疑是相当激进的，的确把抗击通胀放在首要位置，而不一定要保护股票市值，”Ablin说。
然而，较高的现金持有比重以及低迷的信心，这类悲观主义泛滥的信号经常被视为利好股市的反向指标。事实上，BoFA Global Research追踪的对冲基金最近正在一窝蜂投资景气循环类股，这些股票往往在经济增长强劲时会蒸蒸日上。
“尽管对全球经济增长的乐观情绪有所减弱，但客户似乎并没有为经济衰退做准备，”BoFA策略师写道。
从历史上看，股票可以相当好地承受加息周期的冲击。瑞银数据显示，自1983年以来，在美联储每轮周期的首次加息后六个月内，标普500指数的平均回报率为5.3%。
“美联储的目标仍然是实现经济软着陆，”该公司的分析师写道，“我们建议投资者在为升息做好准备的同时，继续参与股票市场。”(完)