图表新闻：中国首季新增专项债完成提前批限额近九成 稳增长下节奏仍快
路透北京4月1日 - 疫情冲击经济的背景下，中国地方债发行保持偏快节奏。2022年一季度地方债发行规模超1.8万亿元人民币，同比增长逾一倍；其中新增专项债1.3万亿元，完成提前批限额的89%，占全年限额的近36%。
面临着疫情反复及外部的严峻环境，国内经济复苏持续性不足，最新国常会提出要抓紧下达剩余专项债额度，更好发挥专项债效能，且今年下达的专项债额度要在9月底前发行完毕，预计二季度发行节奏依然会维持较快趋势。
具体到3月单月来看，据路透计算，3月地方债平均发行利率3.14%，较上月略低2个基点（bp）；平均发行期限14.72年，平均发行倍数23.28倍，地方债需求依然旺盛。
截至一季度末，今年新增地方债发行15,701.4895亿元，占全年新增限额4.37万亿元的35.9%。其中，新增一般债发行2,721亿元，占提前下达一般债限额的83.0%，占全年新增限额的37.8%；新增专项债发行12,981亿元，占提前下达限额的88.9%，占全年限额的35.6%。
一季度末，提前下达限额中，新增一般债还剩559亿元，新增专项债还剩1,619亿元。
财政部在今年预算报告中提到，2022年地方新增一般债额度为0.72万亿元，地方新增专项债额度为3.65万亿元，新增地方债额度合计4.37万亿元。
而财政部提前下达的2022年新增地方政府债务限额为17,880亿元，其中，一般债务限额3,280亿元，专项债务限额14,600亿元。
3月30日的国务院常务会议指出，要抓紧下达剩余专项债额度，向偿债能力强、项目多储备足的地区倾斜。同时，去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕。
从中央经济工作会议基调来看，2022年经济“稳”字当头，稳经济关键将是稳投资。国家发改委此前亦表示，2022年专项债券项目准备清单已形成，“叠加效应”将扩大有效投资。
欲浏览《中国国债/地方债/金融债发行3月中标明细表》（截至3月28日），请点选
1、3月地方债平均发行利率环比略降2bp
3月平均发行利率3.14%，环比下行2bp，不过该利率水平仍是2020年4月以来的次低，仅低于今年1月份的3.05%。
2、3月发行规模环比增加超1,100亿元
3月地方债共计发行6,186.6685亿元，较上月增加超过1,100亿元。由于目前提前批次下达的是新增专项债，故当月发行仍以专项债为主。3月专项债共发行4,900.8768亿元，一般债发行1,285.7917亿元，其中新增债券占近八成。
3、3月发行期限仍然多集中在10年期及以上期限
3月，10年及以上期限发行规模超过4,600亿元，占当月总发行规模的四分之三。
4、2022年迄今，广东发行规模超越山东再度跃居第一，山东位居第二
5、2021年10年期品种发行占比最大，全年专项债发行占比超六成
全年来看，发行期限占比方面，10年期品种发行规模占比达到约29%，其次为七年期的逾20%。
债券类型方面，专项债发行占据绝对主力，全年规模占比达到近66%。
6、2021年全年，广东发债规模稳居第一，山东和浙江分列二三
2022年是中共20大召开的中国政府换届年，在疫情仍在反复，经济下行不止的当下，去年12月的中央经济工作会议提到经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，突现高层对2022年这一特殊年份经济形势的担忧。（完）