2022-04-07T05:29:17Z

路透纽约/华盛顿/伦敦4月7日 - 俄罗斯如果最终违约，那么其国际债券的投资者收回资金的道路将变得愈发不确定，而俄罗斯本身将面临日益严重的金融孤立，重新赢得投资者信心也越来越难。

资料图片：2022年3月1日，卢布和美元。REUTERS/Dado Ruvic

俄罗斯在入侵乌克兰后遭遇西方的全面制裁，6,400亿美元黄金和外汇储备有近一半被冻结，使用全球支付系统的能力也受到限制。此后，俄罗斯履行偿债义务的能力成为关注焦点。

美国财政部本周阻止俄罗斯政府动用存放于美系银行的储备来偿债。俄罗斯拟以卢布支付主权债美元款项。

债券持有人如何拿到这些资金，要打上大大的问号。

Allen & Overy律所纽约办公室合伙人Kenneth Rivlin表示，将资金从俄罗斯转移到国际债券持有人手中实在不是件轻松的事，这一过程中的金融机构将冒着受到制裁的风险，必须聘请外部律师，向制裁当局申请许可才能继续推进。

截至目前，俄罗斯都是通过代理行摩根大通向支付行花旗拨付款项，从而将资金转移给债券持有人。但本周摩根大通被美国财政部阻止，这种做法便不再可行。

行业追踪机构Morningstar Direct的数据显示，贝莱德(Blackrock)、品浩(PIMCO)和Western Asset等大型资产管理公司在冲突开始前持有俄罗斯债券。品浩和贝莱德未予置评。Western Asset没有立即回应置评请求。

俄罗斯在进行美元支付时有30天的宽限期，如果资金在期限内没有进到债券持有人的账户，就会构成违约。专家指出，俄罗斯如果违约，债券持有人料提起诉讼。

“我想债券持有人将会起诉俄罗斯不进行支付，也许他们会试图让法院扣押被冻结的俄罗斯资产用于付款，”Wake Forest University历史学教授Benjamin Coates表示。他正在研究20世纪经济制裁的历史。

**违约影响**

国际金融协会(IIF)副首席经济学家Elina Ribakova表示，俄罗斯拥有2,500亿美元经常帐盈余，鉴于这种财政状况，出现数十亿美元的违约“基本上只具有象征意义”。

但违约还是可能给俄罗斯带来很多头疼的问题。

由于西方制裁，俄罗斯已经被国际借贷市场拒之门外，如果发生违约，那么在债权人得到全额偿还以及解决违约相关的法律纠纷之前，俄罗斯将无法重新进入该市场。

即使制裁在未来某个时候取消，俄罗斯在金融市场的声誉仍将受到损害。这将压低俄罗斯的信用评级，并推高俄罗斯政府和企业的借款成本。

“即使战争结束，制裁解除，外国公司和投资者愿意在多大程度上重新参与俄罗斯经济呢？”Coates说。(完)