摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，雖然美國2年期及10年期國債孳息率一度倒掛，但由於聯儲局多年來實施量化寬鬆，各種干預已經扭曲孳息曲線，對於預測經濟衰退的準確度已大幅下降，認為短債孳息率升幅高於長債，可能是反映投資者對通脹的預期，例如預計美國通脹在5-10年後大幅回落。

許長泰說，受通脹預期影響，債息曲線可能會在未來3-6個月持續倒掛，但如果聯儲局下月開始縮減資產負債表，出售長債或會導致長債息率回升。

他認為，目前美國工資升幅強勁，可抵銷汽油等商品價格升幅的影響，反映當地民生經濟問題並不嚴重，反而關注企業的營商信心明顯下降，會否進而影響盈利能力及融資環境等。不過他指，美國經濟受俄烏戰爭的衝擊遠較歐洲小，因為歐洲的能源及食品依賴俄羅斯，兩地商貿往來已受戰爭影響，預計歐洲面對的滯脹風險遠高於亞洲及美國。

許長泰提醒，如果歐美加強對俄制裁，包括禁止進口俄國能源，將為全球經濟增添額外壓力，強調市場未反映美國加息周期可能較預期長，以及俄烏局勢進一步轉變的影響。