电商市场低迷之际Shopify的投资计划前途未卜

2022年5月6日13:05 CST 更新

Shopify Inc. (SHOP)选择了一个艰难的时机启动投资模式。

这家加拿大电子商务新贵今年早些时候公布了一项大胆的计划，即建立自己的物流网络，以帮助其商户合作伙伴更好地与亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)竞争。该计划涉及大规模提高公司的年度资本支出。周四上午，Shopify在公布其第一财季业绩时，宣布了下一步计划——以21亿美元收购订单履行技术供应商Deliverr。Shopify之前最大的一笔收购是在2019年以4.5亿美元拿下了6 River Systems。

遗憾的是，Shopify的雄心壮志正赶上整个电商市场的低迷。通货膨胀、供应链挑战、汽油价格飙升以及客户在经历两年疫情之后重新走进实体店，所有这些都使在线商家的处境变得艰难。亚马逊自身也感受到了痛苦；该公司上周报告了12年来最缓慢的第一财季增速，以及运营利润的大幅下降。

对Shopify来说，这种不景气导致其第一财季收入增长放缓，同比增长22%至12亿美元。这比华尔街的预测低约3%，也是该公司有记录以来最慢的增速。衡量该公司平台上所产生订单总价值的商品交易总量(GMV)同比增长16%，为历史最低涨幅，且低于分析师预期。大手笔支出也造成了损失，Shopify调整后营业利润较上年同期下跌85%，至约3,200万美元，调整后每股收益20美分，不及华尔街预测的64美分的三分之一。

Shopify的股价周四上午在业绩公布后跌逾17%，对这只今年已经下跌65%的股票来说，跌幅相当引人注目。与其他在疫情初期业务出现爆炸式增长的公司一样，Shopify过去几个财季也面临着具有挑战性的增长比较基数。但Shopify还面临着一个独特的挑战，即试图帮助其商户合作伙伴以较少的资源与亚马逊的物流实力竞争。因此，即使考虑到成本，该公司建立一个仓库网络，以便能够在两天或更短时间内将货物送达美国90%以上人口的计划，也有一定道理。

但亚马逊现在在许多主要市场提供当日送达服务。而且，这家科技巨头刚刚经历了对其已经很庞大业务的大规模扩张；首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)在上个月的致亚马逊股东年度信中说，该公司在过去24个月里将订单履行网络的规模扩大了一倍。这次扩张，加上目前电子商务的低迷，令亚马逊产能过剩，并且正在积极设法予以充分利用。

这样一来Shopify的局面就更加不容易。该公司没有给出确切的收入预测，但花旗集团(Citigroup Inc.)的Tyler Radke指出，Shopify的最新报告预计，今年新加入其平台的商户数量将与2021年的水平相当，这较该公司3个月期前预测的今年新商户增长速度有所下降。而电子商务市场总体上不太可能很快好转。亚马逊上周预计，其6月份财季的销售额增幅将为连续第三个财季出现个位数增长，这将是其有史以来第一次出现这种情况。在电商市场低迷之际，Shopify需要大大提振点击量。