中国经济放缓波及全球

Jason Douglas 发自新加坡 /

David Harrison 发自华盛顿

2022年5月13日11:25 CST 更新

几十年来，世界一直依赖中国这个巨大的工厂和市场。随着中国经济增长放缓，其影响正在全球蔓延。

为控制新冠疫情而采取的封控措施正在拖累这个第二大经济体的活动。在各经济体努力应对物价飙升和利率上升局面之际，海外对中国出口的需求正在消退。

从德国的工厂到澳大利亚的旅游景点，中国经济放缓的影响到处可见。中国的邻国眼看着它们最大的市场陷入低迷，亚洲的出口有所放缓。苹果公司(Apple Inc., AAPL)和通用电气公司(General Electric Co., GE)等公司警告投资者，中国的问题带来了生产和交货问题，也导致销售减少。

中国的汽车销售已大幅下滑，宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE, BMW，简称﹕宝马汽车)、大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)和特斯拉(Tesla Inc., TSLA)等汽车制造商受到打击。根据中国乘用车市场信息联合会（简称：乘联会）周二公布的数据，特斯拉4月份仅售出1,512辆在其上海工厂生产的汽车，比3月份的65,000多辆下降了98%。丰田汽车公司(Toyota Motor Corp., 7203.TO, TM)周二为其产量屡次未达目标而致歉，一定程度上受到中国疫情封控措施影响，该公司称预计5月份将生产70万辆汽车，不是之前预期的75万辆。

上海和其他城市针对新冠疫情采取的限制措施阻碍了公司制造和运输零件的能力。

图片来源：ALEX PLAVEVSKI/SHUTTERSTOCK

中国经济减速会对全球经济构成双重打击。中国不仅为产自全球其他国家和地区的商品、零部件和原材料提供巨大市场，而且是在国际贸易中举足轻重的制造业中心。

因此，中国经济日益疲软对于巴西、智利或澳大利亚等向其供应石油、铜和铁矿石的大宗商品出口国而言是个坏消息。对于德国、台湾和韩国等拥有强大制造业的地区来说也不是好事：一方面，它们指望把大量机械、汽车和半导体销往中国，另一方面，在其公司的全球供应链中，中国是关键的一环。

这对美国来说同样是坏消息，目前，当地飙升的通胀正挤压家庭预算。美国联邦储备委员会（简称：美联储）主席鲍威尔(Jerome Powell)上周警告说，除了乌克兰战争之外，中国的经济困境或许也会加剧美国的通胀上行压力，因为这可能妨碍供应链修复，而供应链的修复对于帮助给通胀降温至关重要。

“大家都有风险，”瑞联银行(Union Bancaire Privee)驻香港的亚洲高级经济学家Carlos Casanova说。“中国的情况对全球经济增长有重大影响。”

根据国际货币基金组织(IMF)的数据，2021年中国占全球GDP的18.1%，低于美国的23.9%，但高于欧盟27个成员国的17.8%。根据联合国2020年的数据，中国几乎占全球制造业产出的三分之一。中国经济今年年初温和增长，但3月和4月的数据显示急剧放缓。

在中国政府的“动态清零”防疫政策下，中国东北的吉林省等制造业中心以及深圳和上海等特大城市实施了严格的封控措施。严格的防控措施导致数以百万计的人待在家中，工厂和商店关闭，交通陷入瘫痪，经济雪上加霜。中国经济已经因房地产下滑以及政府针对科技和教培等高增长行业的监管整治行动而遭受痛苦。

周一公布的官方数据显示，随着封控对工厂造成严重冲击，全球需求减弱，特别是在欧洲和日本，中国4月份出口增速大幅回落。野村(Nomura)经济学家称，经通胀调整后，铁矿石进口量同比减少13%，铜的进口量下滑4%，汽车整车和底盘的进口量下降8%。

一些经济学家预计，中国第二季度经济将较第一季度萎缩，失业率正在上升。高层官员承诺通过在基础设施项目上进行大举支出来恢复增长，但许多经济学家怀疑，中国政府或央行能否在坚持极严格抗疫限制措施的同时，放开手脚重启经济。

贝莱德智库(BlackRock Investment Institute)的高级经济学家周一在给客户的一份报告中表示：“中国的决策者已示意将放松政策以防增长放缓，但尚未全面行动。”他们在报告中将中国资产评级下调至中性。贝莱德智库是全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc., BLK)旗下的投资分析部门。

一名居民在上海封闭的住宅区捡起一个袋子，上海的严格控制使数百万人呆在家里。

图片来源：ALY SONG/REUTERS

中国经济增长放缓的影响正在被广泛感知。内布拉斯加州林肯市的Bison Inc.是一家为学校制造和安装体育器材的公司，由于其供应商无法拿到从中国进口的开关和其他电子元件，该公司的一些项目暂停。该公司首席执行官Nick Cusick称，有这些零件才能在学校体育馆内移动篮球器材。

他说：“由于缺少大约200美元的零件，价值8万美元或10万美元的项目被推迟。”

苹果公司最近表示，由于供应链问题，中国的封控或许会给该公司造成40亿-80亿美元的销售损失。通用电气称，受中国封控影响，其医疗健康部门正面临生产和交付问题。

在日本，索尼集团公司(Sony Group Corporation, SONY)和任天堂公司(Nintendo Co., NTDOY)周二表示，与中国有关的供应限制将影响二者的旗舰游戏机生产。索尼首席财务官Toroki Hiroki说，上海封控等抗疫限制措施使得当地企业很难制造和运输索尼设备所用的零部件。

在澳大利亚，全球第四大铁矿石生产商Fortescue Metals Group Ltd.表示，中国的封控已影响到钢铁需求，推高了大宗商品运输成本。全球市值第二大的矿业公司力拓(Rio Tinto Ltd., RIO.AU)在4月底的季度报告中称，新冠疫情封控对中国近期的建筑活动构成了下行风险。

澳大利亚塔斯马尼亚州拥有全球最大的薰衣草农场之一，该农场的董事总经理Robert Ravens表示，在新冠疫情前，每年约有85,000名游客前来参观，其中相当大一部分游客来自中国。Ravens说，自2月份澳大利亚对外国游客重新开放边境以来，他看到前来参观布里德斯托薰衣草庄园(Bridestowe Lavender Estate)的国际游客增多了，但这些国际游客中鲜有来自中国的。

2018年澳大利亚Bridestowe薰衣草庄园的游客。自新冠大流行以来，来自中国的游客已经减少。

图片来源：ROBERT CIANFLONE/GETTY IMAGES

Ravens说：“我觉得中国游客的数量不会在可预见的未来恢复到新冠疫情前的水平。”

据高盛(Goldman Sachs)的经济学家称，台湾和韩国4月份对中国的出口环比均下降了3.9%。这一下滑凸显出一些亚洲经济体与中国的工业引擎息息相关，尤其容易受到中国经济放缓的影响。

经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)的数据显示，中国的零部件和其他投入约占美国对世界其他地区出口商品价值的1.4%，而在韩国、台湾和越南，这一占比分别为5.2%、6.3%、14.4%。

在欧洲，德国制造业产出在3月份创下自2020年新冠疫情开始暴发以来的最大环比降幅，既反映出中国影响的波及，也有俄罗斯入侵乌克兰带来的冲击。

宝马汽车(BMW)上周公布，2022年头三个月产量同比下降19%，受到全球零部件供应遇阻以及中国抗疫封控拖累。宝马表示，第一季度对中国市场的交付量下降约9%。

体育用品制造商阿迪达斯(adidas AG, ADDYY)表示，今年头三个月在中国市场的收入同比减少35%，与此同时，采购和货运成本的上升侵蚀了盈利能力。

中国的汽车销量急剧下降。周一，在中国烟台等待装载的车辆。

图片来源：CFOTO/ZUMA PRESS

中国欧盟商会主席伍德克(Jorg Wuttke)在近期的一次新闻发布会上表示：“中国作为一个市场，对于我们极其重要。”他说，德国大约有90万个工作岗位依赖于中国市场，同时德国公司在中国的雇员接近100万。

伍德克说，他预计，欧洲目前还没有感受到近期封控举措造成的最严重的干扰，因为过去几个月离开中国的货物现在才开始抵达欧洲港口。

中国对全球经济的拖累程度将取决于该国经济衰退的严重程度。Fortescue Metals Group Ltd. (FMG.AU)和力拓股份有限公司(Rio Tinto Plc, RIO)均表示，他们对中国需求将恢复持乐观态度，一些经济学家也希望新冠感染人数的减少和政府刺激措施将在今年晚些时候推动经济更快速增长。一些分析师表示，随着西方需求缓和，供应链吃紧的情况可能不会像去年那样严重。

在美国，企业利用年初供应链形势改善之机补充了耗尽的库存。2月份企业库存较上年同期增长12.4%，为1993年以来的最大增幅。

货运代理技术公司Flexport Inc.的首席经济学家Phil Levy称，这应会为进一步混乱提供一个缓冲，至少在一段时间内是这样。

他说，这种情况能持续多久非常重要。