供应依旧紧张，石油天然气股重获大型投资者青睐

2022年5月13日13:17 CST 更新

大型投资者开始热衷于能源板块。

由于面临巨大损失和对气候变化的担忧，五年多以来，捐赠基金、退休基金和其他所谓的机构投资者一直规避石油天然气行业。

而现在，能源股成为美国股市表现最佳的板块，迎来部分投资者的回归。2022年迄今标普能源行业指数(S&P 500 Energy Sector Index)累计上涨了40%，而且有关未来几年全球可能面临能源供应短缺的预期意味着，对于那些愿意押注于化石燃料生产企业的人来说，短期内仍有上行空间。

达拉斯的南卫理公会大学目前正考虑对美国油气生产商开展新一轮投资，包括投资新项目，并可能在未来几个月宣布新投资。

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石油天然气供应之所以无法满足不断飙升的需求、弥补俄罗斯入侵乌克兰导致的产量损失，缺乏新投资是原因之一。

尽管全球要向更清洁能源转型，但由于短期因素以及人们日益认识到新供应将至关重要，一些投资者在重新考虑他们对能源行业的避开态度。

新资金可以提振生产，但还有其他因素限制供应。而且即使投资增加，增幅也不会太大，因为大学捐赠基金或公共退休基金等一些组织对能源领域仍然避而远之。

休斯敦私募股权投资公司Quantum Energy Partners的创始人Wil VanLoh说，去年，该公司在一支潜在的新基金推出前与大型投资者会面，并听到了这样的担忧，即向清洁能源的转型意味着几乎没有新的油气开发需求。

乌克兰战争爆发后，欧洲国家开始感受到寻找新能源供应的压力，Quantum开始接到这些投资者中许多人的电话——他们再次表达了对石油和天然气的兴趣。该公司最近开始为一只目标规模56亿美元的新基金募资。面对投资者日益浓厚的兴趣，Quantum还计划成立一支能源信贷基金。

“自从俄罗斯入侵乌克兰以来，投资者的语气和接受度发生了惊人的变化，在三个月内出现180度大转弯，”VanLoh称。“去年，我们还不得不费尽唇舌让人们相信，未来五至七年油气业务将继续存在。”

达拉斯的南卫理公会大学(Southern Methodist University)是近年来回避新交易的大学投资者之一。与其他机构一样，该大学在2015年经济低迷前进行的投资也出现了亏损。该大学私募市场主管Brad demico表示，该校目前正考虑对美国油气生产商开展新一轮投资，包括投资新项目，并可能在未来几个月宣布新投资。

包括Whiting Petroleum在内的公司宣布合并或可被视为该行业健康的标志。

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“在很长一段时间里，这个行业的负面声音不断，”Demicco说。“围绕能源的不确定性令人心烦意乱，捐赠基金和其他公司退出了能源领域，但现在有了新兴趣，投资正在到来。”

新投入的资金不会导致产量在短期内大幅增加，只要美国和欧洲不陷入经济衰退，那就意味着能源价格可能会在一段时间内居高不下。但分析师指出，随着时间推移，新的投资将提高石油和天然气的供应，从而有助于抑制价格。

Pickering Energy Partners的创始人Dan Pickering说：“大宗商品价格的高涨叠加地缘政治相关影响的上升，正迫使许多机构投资者重新考虑他们对油气投资的负面看法。”他表示：“这块投资的回报空间太吸引人了，不容忽视，所以投资者又重新涉足其中。”

一系列的能源交易，包括页岩油开采公司Oasis Petroleum Inc.和Whiting Petroleum Corp.这两家竞争对手在3月达成合并协议，都有助于激发投资者的兴趣。一些投资者称，能源行业发生的并购或可被视为该行业健康的标志，这表明能源业高管们对未来的前景有信心。

分析师表示，更加友好的资本市场可能会鼓励能源公司钻探更多的石油和天然气井。但是存在一些阻碍生产活动大增的因素，比如许多公司都在招募人手方面遇到困难，并且压裂砂和设备的成本都在上升。

与此同时，很难确定投资者将在多长时间内继续押注近来一直震荡不已的能源价格会上涨。而且，如果美国或欧洲经济放缓或陷入衰退，那么能源价格有可能进一步承压。

Carnelian Energy Capital的合伙人Tomas Ackerman说：“投资者偏好已有了轻微改变。”Carnelian是一家位于休斯顿的私募股权投资公司，上个月完成了一只9.75亿美元收购基金的募资，该基金将主要关注传统能源投资。

Carnelian推介这只基金时，在吸引新的大学捐赠基金方面遇到了困难，这些基金正受到来自学生和其他人的压力，要避免对石油和天然气进行投资。但其他投资者对该基金表现出兴趣，其中包括一些大型退休金计划，它们没有感受到要避开能源行业的压力，并希望投资于以环保方式提高美国能源生产的公司。

“俄乌战争暴发之后，能源安全和能源匮乏的问题在人们心目中的重要性正变得更加突出，”Ackerman表示。“尽管如此，新资本的闸门还没有打开。”

对能源行业继续保持谨慎态度的一个迹象是，根据研究公司Two Rivers Analytics的数据，包括石油生产商和综合石油公司在内的油气公司股票的新增净空头寸在各版块中居于前列，这表明一些投资者认为最近对该行业的热情已经过头。

尽管如此，近年来弥漫在该行业中的悲观情绪已经消退，这可能会对能源生产商有利。

休斯顿私募股权投资公司Mountain Capital Management LLC专注于能源行业的投资，目前正为一只新基金筹集资金。该公司负责人Sam Oh说：“我们去年找人去谈都非常困难。大概从今年2月份开始，已经有人给我们打电话了。现在我们每周都能接到一个电话。”