虽获FTX创始人入股，但Robinhood仍面临挑战

2022年5月16日12:05 CST 更新

加密货币领域最有影响力的人之一看好Robinhood Markets, Inc. (HOOD)的未来，这是有道理的。但其他人要想在罗宾汉的居所舍伍德森林(Sherwood Forest)拥有一席之地，可能就要三思了。

上周四披露的消息称，创办加密货币交易所FTX的30岁亿万富翁Sam Bankman-Fried已经购买了Robinhood 7.6%的股份，这推动该在线经纪公司的股价飙升，从上周五迄今已上涨近25%。不过，该股今年仍下跌约40%，并且较其历史最高价位下跌了近90%。

一些交易人士可能认为这是收购的前奏，马斯克(Elon Musk)式收购，甚至会与FTX合并或结盟。然而，目前所有迹象表明，这是Bankman-Fried的一项个人被动型投资。

该公告的性质并不排除主动出击的可能，但公告表示Bankman-Fried目前无意如此，并将上述入股视为一项有吸引力的投资。此外，Robinhood为其联合创始人设立有一个特殊的股票类别，令他们拥有公司的投票控制权，这使得激进型收购难以成行。

在许多观察人士看来，加密货币可能正处于危机时刻，但对该行业的领导者和信仰者来说，正如沃伦．巴菲特(Warren Buffett)所言，这是一个在别人恐慌时应贪婪的时刻。

除了巴菲特以外，也许没有多少人能在一天之内凭借对一只股票的认可而获得20%以上的回报。但是，当涉及到加密货币时，似乎得到神力加持的Bankman-Fried显然受到了市场的认同。

Robinhood目前市值约为90亿美元，但拥有约60亿美元的现金及现金等值资源，这还不包括客户各自账号内的现金和该公司在清算所的存款。因此，如果你看好加密货币的未来，Robinhood的估值可能看起来相当有吸引力。

Robinhood拥有在纽约提供加密货币交易的许可证，而FTX US目前没有，不过后者最近申请了纽约的信托执照。Robinhood还是一个许多不经常投资的人可能会首次开始交易加密货币的场所。Robinhood已经全面推出了自己加密货币钱包，最近还将其从向交易场所发送加密货币交易指令中获得的佣金回扣上调了逾一倍。

最近市场看起来越来越不稳定。由于许多投资者担心可能出现经济衰退，股票、债券和加密货币都在下跌。是什么搅动了这场全球市场狂澜？《华尔街日报》的Caitlin McCabe分析了三大原因：俄乌战争及对俄制裁、美国通胀和加息、中国的疫情封控措施。封面图片来源：Spencer Platt/Getty Images WSJ S Chinese

即便如此，由于交易量的急剧下降，第一季度的加密货币交易收入环比仅增长13%。不过，这仍然表明，加密货币交易或价格的任何反弹对Robinhood来说可能会相当有利可图。

然而，对于对加密货币持怀疑态度的投资者来说，Robinhood仍前路漫漫。该公司表示，为推动调整后的利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)年底前达到正值，需要将其每个用户的平均收入（截至第一季度为53美元）提高约30美元。对非主动交易、非加密货币产品推动这一增长的能力仍需打一个问号，但诸如扩大的股票借贷计划和客户现金水平的大涨都有望助力实现这一目标。

在加密货币处于困境之际，对于信仰者来说，选择一个领导者来追随可能是明智的，特别是如果困境会持续较长时间的话。但是，如果不认为该市场很快出现反弹，从其他方面来看，Robinhood仍面临很多挑战。