马斯克对Twitter的质疑令该股再起波澜

2022年5月16日13:10 CST 更新

Twitter (TWTR)的股价已经失去依凭，而且尚未找到一个安全的着陆点。

马斯克(Elon Musk)上周五上午发推文说，他收购该社交网络平台的交易暂时搁置，等待该公司公布如何计算其用户基础的细节。

他的推文中附上了路透(Reuters)5月2日的一篇文章链接，文章称垃圾信息和虚假账户在Twitter公布的日活跃用户中占比不到5%，这是基于该公司当天提交的10-Q报告中的数据。Twitter自2013年上市以来，所有的财季和财年报告中都有这种模板式披露。

两小时后，马斯克发推文说：“仍然致力于收购。”但损失已经造成：截至上午10点左右，Twitter的股价下跌了约8%，至41.46美元左右，这只比马斯克4月4日披露他持有该公司相当大的所有权股份之前的股价高出约5%。事实证明，这是收购的前奏，随后一周马斯克提出直接收购该公司，最终于4月25日宣布以每股54.20美元的现金收购。

周四收盘时，Twitter的股价已经比这一价格低约17%，这种异常大的价差反映出人们越来越怀疑马斯克是否会完成该笔交易，至少是以商定的价格完成。但抓住早就披露出来的真假用户——这是每个社交媒体平台都面临的难以厘清的问题——不放是很奇怪的。不管怎么说，这位世界上最富有的善变者可能会利用这个问题来谈判降低交易价格，或者作为彻底退出的借口，所产生的法律后果也不确定。

如果是后一种情况，Twitter的股价几乎肯定会进一步下跌，而且可能跌很多。

作为参考，自4月1日以来，标普500指数已经下滑12%，同期纳斯达克综合指数下跌18%。互联网股票的表现更差，Nasdaq CTA Internet Index在这段时间内下跌了24%。在线广告巨头谷歌(Google)的母公司Alphabet Inc. (GOOG)和Facebook的母公司Meta Platforms (FB)的市值在这段时间里分别跌去17%和12%，同期Snapchat母公司Snap Inc. (SNAP)下挫35%。

如果马斯克没有出价，Twitter股价很可能也会遭遇同样幅度的下跌。该公司4月28日公布的第一财季营收略低于华尔街的预测，尽管日活跃用户数出现了惊人的增长。由于通胀上升、供应链挑战和乌克兰战争的多重影响，在线广告全面承压。

该行业还在消化苹果公司(Apple Inc., AAPL)去年对其移动操作系统所做改变的影响，这些改变使用户追踪变得更为困难。还有就是来自TikTok的竞争不断增强，根据Edison Research的一项调查，TikTok已经迅速成为用户数量排名第三的社交媒体应用。

如果按纳斯达克综合指数自马斯克宣布收购twitter消息前到现在的跌幅计算，那么该股的股价将低于每股32美元，这比上周五前市的交易价格低约23%。该股的表现甚至可能比其同行更差，因为失去马斯克这笔交易将使Twitter的内部动荡更加引人注目。马斯克仍有可能完成交易，但该交易从一开始就不是一件确定的事。现在看起来就更不确定了。

为了拓展特斯拉在中国的业务，马斯克与中国政府建立了密切联系。在马斯克将Twitter收入囊中，称将捍卫言论自由之际，特斯拉对中国政府的依赖引发了一些研究人员和Twitter部分员工的担心。他们担心的是什么，这些忧虑从何而来？《华尔街日报》分析了中国对特斯拉的重要性，同时回顾了中国利用海外社交媒体宣传其观点的事例。封面图片制作：Sharon Shi WSJ S Chinese