高盛：稳定币与19世纪私人银行券相似，未来前景不乐观

Frances Yue

2022年5月18日15:25 CST 更新

高盛(Goldman Sachs)分析师表示，稳定币的现状与19世纪作为货币流通的美国私人银行券如出一辙。私人银行券后来被受联邦监管的国家银行券取代。

稳定币是一种与其他资产挂钩的加密货币，这些资产通常是美元等法币。高盛分析师在周一的一份报告中写道，这种加密货币受到监管“似乎是可能的”。

这些分析师将稳定币与1837年至1863年美国自由银行时代(Free Banking Era)期间发行的私人银行券相提并论。分析师们指出，此类银行券被用作货币，但可以折价交易，因为其流通量巨大，而且很难在整个体系中发现特定银行的风险。

分析师们表示，与这些银行券面临的特定银行风险类似，不同的稳定币也面临着特定协议的风险。与此同时，“还有大量可以共存的替代性稳定币，每一种都有着自己的风险，这让它们难以跨平台使用，就像以前私人货币进不了发行银行一样，”这些分析师写道。

这些分析师称：“从这次经验中得出的第二个关键教训是，尽管私人货币和公共货币可以共存一段时间，但私人货币体系最终会受到监管，和/或在随后被公共货币取代。”1863年美国《国家银行法》(National Banking Act)通过后，私人银行券被国家银行券取代。

高盛分析师指出，适当的监管可以提高稳定币市场的稳定性，并降低风险。不过，这些分析师写道，监管机构也有可能“通过另一种政府支持的媒介取代稳定币”。

稳定币市场吸引了越来越多的监管关注，特别是在曾经首屈一指的算法稳定币TerraUSD崩盘之后。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，这一事件显示了不受监管的加密货币市场对金融稳定构成的潜在威胁。

去年11月，美国总统拜登(Joe Biden)的金融市场工作组(Working Group on Financial Markets)呼吁国会通过立法，这要求稳定币由受联邦监管的银行发行。

（本文译自MarketWatch）