金融市场满目疮痍，但农产品仍有投资潜力

2022年5月20日15:10 CST 更新

对于因遭受全球股债双杀而举步维艰的投资者来说，农产品可能是最后的选项之一。

虽然乌克兰战争、航运中断以及石油和化肥价格上涨是粮食价格上涨的最初推动力，但保护主义正成为一种新的威胁。野村证券(Nomura)分析师Sonal Varma表示，鉴于亚洲的通胀已经在上升，保护主义举措最终可能会加剧全球食品价格压力。在几乎每一种资产市场环境都残酷的情况下，小麦和玉米等基本粮食大宗商品以及Archer Daniels Midland和Bunge等以前不受关注的加工和交易这些商品的公司，可能最终会成为相对安全的避风港，至少在战争持续期间是如此。

上周印度禁止小麦出口，称国家的粮食安全受到威胁。严重的热浪已经破坏了印度各地的小麦收成。虽然印度不是小麦出口大国，但它是世界第二大小麦生产国。截至今年早些时候，印度的小麦库存位居世界前列。最近几周一些国家也出台了类似禁令。印尼在4月份暂停了棕榈油出口，塞尔维亚和哈萨克斯坦对谷物出口实施了配额。墨尔本农业市场分析公司Thomas Elder Markets的数据显示，仅印尼就占全球棕榈油出口的53%左右。尽管联合国5月份对2022年种植季末粮食库存的预测较4月份略有上升，但这类库存中的很大一部分目前滞留在乌克兰和印度等地。

自俄罗斯入侵乌克兰以来，小麦、玉米、大豆、油菜籽和棕榈油价格上涨，小麦和玉米价格自2022年初以来分别上涨了约60%和30%。此外，与石油等一些能源大宗商品不同，高价对粮食需求的影响可能不值一提，尤其是在占全球粮食需求大头的中低收入国家。坐公交车而不是开车来省钱是一回事，少吃则完全是另一回事。Thomas Elder的谷物分析师Andrew Whitelaw表示，他认为农产品价格在今年剩余时间将保持强劲，明年很可能也是如此。

俄罗斯入侵乌克兰之前，全球已经开始依赖俄罗斯和乌克兰廉价而丰富的小麦供应。美国农业部(U.S. Department of Agriculture)的数据显示，这两个国家合计占全球小麦出口的29%。根据Thomas Elder的数据，基于五年平均水平，仅乌克兰一国就占全球大麦贸易的15%、葵花籽油贸易的50%、玉米和油菜籽贸易的14%。

随着粮食价格上涨增加了消费者尤其是低收入家庭的开支，各国政府正急于囤积手中现有的资源。对于因股市和汇市震荡而备受打击的投资者来说，农产品可能有助于补缺，除非乌克兰的动荡局面意外得到解决。