英伟达游戏业务料放缓，但投资者仍抱有信心

2022年5月27日14:15 CST 更新

英伟达(Nvidia Corp., NVDA)或许是元宇宙的芯片公司，但即使如此有时也无法逃避现实世界。

截至5月1日的第一财季，英伟达的业绩超出预期，至少在电子游戏和数据中心等关键业务领域是这样。收入同比大涨46%，达到约83亿美元，调整后营业利润更是猛增55%，达到近40亿美元的历史新高。

但英伟达对当前财季收入的预测比华尔街的预期低4%左右。根据FactSet的数据，该公司过去9个财季的收入预测都高于平均预期，而且超出的幅度平均达到10%，因此上述预期的情况值得关注。

令人失望的预测源于在俄罗斯的销售损失和中国抗疫封控预计带来5亿美元打击。中国对于英伟达的游戏芯片业务是一个特别重要的市场。而正如首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)在接受采访时指出的：“当大城市被封控时，没有人可以买到我们的产品。”

但这种疲软的预测也证实了许多人的担心，即英伟达蓬勃发展的电子游戏业务最终还是放缓了。该部门占英伟达总业务的近一半，在过去八个财季中平均同比增长54%。但供应链挑战和通货膨胀造成的多重压力可能已开始带来冲击。英伟达预计，当前财季的游戏收入环比下降，这将是最近八个财季以来的首次。

不过，英伟达的数据中心业务已经成为一个主要救星。最近一个财季，该业务的收入同比增长83%，达到近38亿美元，而英伟达预计当前财季的环比增长将较为强劲。数据中心收入在最近一个财季实际上超过了游戏部门收入，由于云计算需求旺盛，同时Facebook母公司Meta Platforms等公司努力建立元宇宙雄心，预计这一趋势也将持续。

华尔街预计，英伟达的数据中心收入在当前财年将大增55%，达到165亿美元，并在未来几个财年占该公司总收入的一半以上。

去年年底时，英伟达的预期市盈率超过60倍，上述所有这些因素都充分体现在了该公司的股价中。但美股残酷的技术性回调已经将该倍数削减了一半，英伟达对费城半导体指数的溢价现在远低于该股过去四年中对同行的平均溢价。

最新业绩公布后，英伟达的股价周四回升了近4%，这表明投资者相信这家芯片制造商仍有很大的发展空间。