美股投资者目前的关注点：市场企稳迹象

2022年5月30日14:25 CST 更新

美国股市的动荡正促使紧张不安的投资者分析市场内部指标，寻找局面缓解的迹象。

受战争、通胀和经济放缓担忧影响，标普500指数已出现1970年以来最糟糕的全年前100个交易日表现。随着市场过去一周有所回升，投资者正追踪从期权押注到投资者情绪调查等各种信息，以评估这场波动何时可能结束。

Ally Financial首席市场和外汇策略师Lindsey Bell在最近的一份报告中称，她追踪的五个主要指标中的四个仍低于极端水平，表明还有更多的下跌空间。这些指标包括：

市场波动性低于之前遭遇抛售时的水平

Cboe波动率指数(Cboe Volatility Index, VIX)被称为华尔街的“恐慌指数”，衡量标普500指数期权的价格，包括那些投资者倾向用于保护其投资组合的期权。尽管该指数今年已大幅上升，但仍远低于以往熊市中达到的水平。Laffer Tengler Investments首席执行官兼首席投资官Nancy Tengler说，VIX尚未出现大幅下跌期间通常会有的上升程度。

期权交易员的不安处于温和水平

期权市场的另一项恐慌指标已经攀升，但还没有到极端的程度。FactSet慧甚的数据显示，看跌期权与看涨期权数量之比最近触及1.33，仍远低于2018年底和2020年初分别达到的1.7和1.8高点。看跌期权赋予合约持有者将来以特定价格卖出股票的权利，可以用来从市场下跌态势中获利。看涨期权赋予合约持有者将来以特定价格购买股票的权利。Nationwide Investment Management Group投资研究主管Mark Hackett说，上述比值可以帮助确定投资者何时开始感到绝望，而这可能标志着跌势的结束。他说，当这一比值达到一个极端时，就意味着“没错，今天是所有人都决定放弃之日”。

许多股票的价位仍然高于200日移动均线

交易员追踪200日股票表现的移动平均指标，以此作为判断最近的价格波动与长期趋势相比如何的一种手段。在该移动均线上方交投的股票越少，就表明投资者越悲观。据Ally，目前约30%的股票高于该移动均线，高于之前市场压力时期的水平，这意味着有更大的下行空间。

债券利差仍相对较窄

华尔街的一些人士追踪额外收益率，即投资者放弃持有超安全的美国国债转而持有企业债券要求的利差，当他们担心经济衰退和违约时，该利差就会上升。最近利差有所扩大，但仍远低于2020年创下的近期高点。Synovus Trust Co.的高级基金经理Dan Morgan称：“利差正在扩大，但还远没有达到以前大规模抛售时的恐慌模式。”

投资者的展望：黯淡

华尔街经常追踪散户投资者的情绪，认为在散户投资者最悲观的时候，就是买入的好时机，而他们的情绪最近一直很低迷。很多人使用美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的每周调查，该调查要求投资者预测未来六个月的市场走向。据Ally，如果看跌者比看涨者的占比高30个百分点，就是最严重的跌势已经过去的信号。