木材价格在利率上升之际大跌

2022年5月31日14:20 CST 更新

木材价格大跌，这是利率上升导致一些市场失去动能的最新迹象，这些市场在新冠疫情期间曾经蓬勃发展。

木材价格曾是一个了解抗疫封控后供应链问题和通胀情况的领先指标。2020年夏天，随着居家避疫的美国人一窝蜂地整修房屋以及对郊区住房的需求激增，木材价格飙涨。到去年春天，木材价格比新冠疫情暴发前的高点高出一倍还多。现在，2x4木条价格正折射出市场上的谨慎氛围。

七月交割的木材期货上周五收于每千板英尺695.10美元，较3月初的高点低52%。木材现货价格也大幅下挫。定价服务机构Random Lengths上周五表示，其追踪现货销售的框架木材综合指数上周下跌约12%，收报794美元。这低于在3月份触及的1,334美元，那是在美联储进行2018年以来的首次加息之前不久。

美联储本月再次加息，而且料将继续提高举债成本，以减缓消费、抑制通胀。楼市料将因此承受压力。美联储目前寻求让利率处于这样一种水平：既能让买家数量减少，进而让房价飙升步伐放慢，又不会导致痛苦的经济增长放缓。

利率上升，再加上待售住房供应有限、卖家要价高，正开始造成影响。

根据联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac, 简称：房地美)的数据，上周30年固定利率房屋抵押贷款平均利率为5.1%，高于年初的3.1%，这一上升进一步侵蚀了人们负担住房的能力。美国4月份新建房屋销售量较3月份下降16.6%，降至2020年4月以来的最低水平，当时新冠疫情相关封锁搅动了楼市。美国商务部上周表示，4月份新屋销量创九年来最大环比降幅。

根据美国人口普查局的数据，4月份单户住宅的完工、开工和建筑许可数均出现了下降。

据Random Lengths称，木材买家已经放慢下单步伐，许多木材堆积在工厂里，工厂正下调价格。该木材报价服务商上周五在其每周价格公告中说，大幅折扣已成为常态，而不是例外。

在线木材产品市场MaterialsXchange的联合创始人兼首席营收官Ash Boeckholt表示，有些人担心建筑业活动大幅放缓，还有许多企业已不再像去年那样囤积木材。去年，经销商和建筑商难以满足需求，所以只要能找到木材就囤积起来。

Boeckholt说：“那时，明明只需要五根木材，却囤了10根，现在买家已经没有那种心态了。”

据约翰·伯恩斯房地产咨询公司(John Burns Real Estate Consulting)数据显示，对建筑产品经销商的月度调查显示，仅有12%的受访者自称4月份木材和木板库存水平情况是略低至非常吃紧，该比例低于一年前水平，当时有61%受访者表示供应较少。

据Random Lengths称，木材买家已经放慢下单步伐，许多木材堆积在工厂里，工厂正下调价格。图为犹他州奥勒姆的一个院子里堆放的木材。

图片来源：George Frey/Bloomberg News

该咨询公司负责建筑产品研究的Matthew Saunders表示，供应链情况好转使得库存恢复正常水平，价格下降是因为房贷利率上升抑制了人们购置新房的需求。

不过，他表示，除非发生经济衰退，否则木材价格恐难完全回落到疫情前水平（即基本不高于每千板英尺500美元）。这在一定程度上是因为加拿大西部森林存在各种问题，当地加工厂一直疲于应付各种挑战，比如火灾、洪灾、价格高企和木材难寻、运输问题以及美国边境的关税问题。

北美最大的木材生产商之一Canfor Corp.上周四表示，由于木材堆积在货场，该公司正延长旗下加拿大西部锯木厂缩减运营时间的计划，并将在今年夏天实施为期两周的轮换停工期。Canfor表示，自3月下旬以来，该公司的加拿大锯木厂一直以约80%的产能运营。

Canfor首席执行官Don Kayne说：“全球供应挑战继续大幅限制我们向客户运送产品的能力，我们的库存水平仍然很高。”

疫情期间，美国房地产市场意外繁荣，各地对木材的需求急剧上升，一些常见规格的木材价格上涨了两倍多，达到历史最高点。木材价格高企之际，为什么种树的人没有从中受益？谁因这一市场趋势获利？《华尔街日报》的这则视频做出了解释。封面图片制作：Liz Ornitz/WSJ WSJ S Chinese

除了房屋建设，木材交易员和分析师还在关注家得宝(Home Depot Inc., HD)和Lowe's Companies (LOW)的表现。他们正在探寻消费者将支出从家居装修项目转向娱乐和度假的迹象。

美国南方松价格的降幅尤其大，暗示着维修和改建领域的放缓；这种木材颇受加工商青睐，在家居建材中心为露台建造者和自己动手做的人备有库存。

Boeckholt称：“我们完成了很多家装项目。过去两年我们还做了别的什么事？”最近，他和妻子没有接手一个新铺设庭院的项目，而是决定去葡萄牙旅行。