强势美元如何冲击微软等美国大公司？
微软(Microsoft Corp., MSFT)周四以美元涨势为由下调销售额和利润预期。本文阐释了美元汇率今年以来大幅上升的原因，以及这对企业及其股票意味着什么。
美元为何走强？
追踪美元兑一篮子其他货币的美元指数过去一年累计上涨约13%，达到自本世纪头十年初以来所未见的高位，未因通胀火热而受太大影响。
美元走强一定程度上是因为世界各地的投资者被美国吸引，认为其经济相对强劲和稳定。俄乌战争和中国新冠疫情抬头已扰动市场、冲击关键大宗商品的供应，并推高能源价格，可能殃及世界各地的经济。
外国人投资美国股市和债市时，通常必须使用美元，这会推高美元汇率。
美元走强有何后果？
本币走强对一国有好处也有坏处。从好的方面看，美国人现在从海外购买商品和服务时，他们的钱更值钱了。进口商品和服务变得更便宜了。在巴黎买一杯浓缩咖啡，或在东京买一碗面，以美元计算的价格比以前低。
但另一方面，美元走强意味着美国产品对外国人来说变得更昂贵。这使得其他国家的游客更不愿去美国旅游，会损及酒店和依赖游客的行业。同理，美元走强也会让美国各类企业的国际销售下降。
微软为何受到波及？
微软作为一家跨国企业，提供从办公软件，云计算服务到笔记本电脑和游戏机等各种产品，该公司大部分利润来自国外。微软2021财年海外税前利润为361亿美元，而国内税前利润为350亿美元。国际业务的占比较高意味着强势美元会拖累该公司业务。
美元升值在4月份就已经引起人们担忧。微软首席财务官Amy Hood告诉分析师，最近一个财季里，汇率波动导致微软销售额减少了3.02亿美元。该财季微软总收入为494亿美元。
周三，微软就美元走强的影响再次发出预警，下调了收入和利润预期。微软告诉投资者，该公司现在预计汇率波动将使当前财季销售额较之前预期减少4.6亿美元。微软警告称，利润也将受到影响。
其他公司怎么说？
许多向海外销售产品的美国公司也面临类似情况。其他一些科技公司就是很好的例子。Salesforce Inc. (CRM)本周以美元走强为由下调了年度销售额预期，把汇率对收入影响的预期上调一倍至6亿美元。
在国际市场上销售药品和医疗产品的药品公司也受到冲击。4月底，制药公司艾伯维(AbbVie Inc., ABBV)表示，外汇影响对今年第一季度销售额造成1.3%的拖累，而这还是在上个月美元达到近期高点之前。艾伯维预测，今年全年，美元上涨将对销售额造成1.4%的拖累。
拥有庞大出口市场的制造商是另一个潜在受害者。上个月，农业和建筑设备制造商迪尔公司(Deere & Co., DE)也警告称，美元走强可能损害其销售。
投资者还在关注哪些企业?
拥有大量海外收入来源的公司已在股市遭受打击。
今年以来，标普500外国收入敞口指数下跌17%左右，同期标普500指数跌13%。与此同时，标普500美国收入敞口指数仅下跌了7%，该指数的成分股是更依赖美国国内销售的公司。
标普500外国收入敞口指数中的大公司包括：微软、苹果公司(Apple Inc., AAPL)、谷歌(Google)母公司Alphabet Inc.(GOOGL)、芯片制造商英伟达(Nvidia Corp., NVDA)、特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)和Facebook的控股公司Meta Platforms Inc.(FB)。其他主要公司包括制药企业强生公司(Johnson & Johnson, JNJ)和信用卡公司万事达卡(Mastercard Inc., MA)。
另一方面，标普500美国收入敞口指数包含一些可能受影响较小的企业。这些公司包括医疗保险公司UnitedHealth Group Inc.(UNH)和电信巨头Verizon Communications Inc.(VZ)。家得宝(Home Depot Inc., HD)和沃尔玛(Walmart Inc., WMT)等以美国为中心的大型零售商也在这些公司之列。