Reddit屡屡错失良机，难圆财富神话

2022年6月6日14:50 CST 更新

在描述网坛巨星威廉姆斯(Williams)姐妹如何崭露头角的2021年影片《国王理查德》(King Richard)中，威尔·史密斯(Will Smith)扮演的父亲理查德·威廉姆斯(Richard Williams)为他女儿维纳斯(Venus)拒绝了很多巨大的机会，这令人瞠目结舌。然而，最终对于她和她的妹妹塞雷娜(Serena)来说，都修成了正果。

如果社交媒体平台Reddit有这样的勇气和时机就好了。Reddit是由塞雷娜·威廉姆斯(Serena Williams)的现任丈夫Alexis Ohanian和人共同创立的。Reddit社区的用户去年在市场上掀起了一场风暴，推动了GameStop Corp. (GME)等模因股的散户狂潮，颠覆了投资的基本原理，一度使WallStreetBets论坛成为金融宇宙的中心。Reddit于2005年在一间宿舍里成立，就像一年前创立的Facebook一样，它如今是世界上访问量最大的网站之一，截至1月，日活跃独立用户超过5,000万。

但是，不会再有这样的类似事情发生了，至少从财务上讲是如此。在一个科技狂热的时代，Reddit是一个罕见的总踩不上点儿的案例，其创始人不知道什么时候该持有它，什么时候该放弃它。

该公司在2006年被卖给了媒体公司Condé Nast，价格仅为1,000万美元。截至去年8月，该公司在非公开市场的估值为100亿美元。2020年底，Ohanian发表推文说，当初出售时，他认为自己是侥幸赚大了，他只工作了16个月，比他父母一辈子赚的还多。他写道，那时，他迫切需要学习很多东西，如管理、团队建设和领导力。如果能更好地把握时机，也会很方便。

现在担任首席执行官的联合创始人Steve Huffman大概已经掌握了管理这部分技能，而且看起来他已经学会了趁金融之热打铁的方法。Reddit在GameStop狂热之后的几天，在一笔私下交易中价值翻倍，还推出了其有史以来的第一个超级碗(Super Bowl)广告。但筹集资金的计划是在这一热潮之前制定的。

定义资产泡沫很容易，但识别泡沫并非易事。《华尔街日报》的Gunjan Banerji解释了泡沫从形成到破裂的五个阶段，错失恐惧症、低利率等推动泡沫形成的可能原因，泡沫破灭时会发生什么，以及历史为何会一遍遍重演。封面图片来源：Jacob Reynolds for The Wall Street Journal WSJ S Chinese

不太幸运的是，Reddit一直等到去年年底才秘密提交公开上市申请，正赶上科技股的估值开始出现逆转。预期在第一季度由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)牵头的发行活动没有落实。此后，对基于广告的社交媒体业务的市场人气急剧下滑。

今年以来，科技股占权重较大的纳斯达克综合指数下跌了23%。上周，彭博(Bloomberg)报道说，富达投资(Fidelity Investments)在4月份下调了对Reddit的估值，让它自己在Reddit的持股价值缩水了逾三分之一。此后，基于广告的社交媒体平台Snapchat的母公司Snap Inc. (SNAP)下调了指引，称原因是不利的宏观经济环境比其预期的更进一步、更快地恶化。这一声明导致Snap的股票单日下跌43%，也拖累了整个社交媒体行业类股走低。

Reddit的WallStreetBets论坛被批评是帮助傻瓜与他们的钱分手的场所，这也包括在投机狂潮中坚定持仓的“钻石手”，在这样的情况下，Huffman赢得了与国会议员见面的机会。他在国会作证说，论坛上的投资建议可能是最好的建议之一，因为它必须得到众人的认可。下一次，他也许应该接受华尔街大行告诉他的一切。