Target库存警告预示促销血战，零售类股可能承压

2022年6月8日14:00 CST 更新

Target (TGT)的库存问题比它不久前预期的还要严重。该公司的最新警告可能预示今年夏天零售商之间的促销血战。

这家零售商周二将其第二财季的营业利润率预期下调至2%，不到三周前公布的利润率预期的一半。该公司表示，正采取行动优化库存规模，这将涉及提供更多折扣和取消订单。

该公司在5月18日的最新财报电话会议上表示，它有太多消费者不再需要的商品，比如大型家电和家俱。消费者仍在购买食品杂货和家用必需品，同时把可自由支配的钱转移到他们恢复上班、旅行、参加音乐会等所需的东西上，比如行李箱、化妆品和讲究的服装。与去年同期相比，Target上个季度的库存增加了43%，而同店销售额仅增长了3.3%。

虽然Target以其强大的销货能力而闻名，但有两个原因导致库存问题对这家零售商尤其不利。一个是去年当人们普遍担心商品短缺时，最大的几家零售商有途径花巨资获得更多的商品。包括沃尔玛(Walmart Inc., WMT)、Costco (COST)和Target在内的公司都花钱包船，赶在去年的假日季之前备货。这可能会让它们更容易受到不合适的商品意外堆积的影响。

接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)采访时，Target首席执行官Brian Cornell表示，该公司“在2021年奋力争取，以获得更多我们的客人在找的商品。”但货运延迟意味着商品到货晚，而此时消费者的偏好已经发生了转变。另一个原因可能是，Target的销售组合中，食品杂货等消费品的比重较低，占45%，而食品杂货这个疫情期间表现强劲的类别，目前需求仍然强劲。沃尔玛、Costco和山姆会员商店(Sam's Club)等仓储式零售商的销售额有一半以上依赖消费品和食品杂货。

Target的库存预警表明，其他零售商在衡量正确的销售组合时，可能也会经历同样的利润率推算。其他库存水平高得多的零售商包括沃尔玛和Kohl's (KSS)，前者上季度商品库存同比增长33%，后者库存同比增长40%。这也预示着今年夏天将出现大幅折扣，尤其是Target表示库存过多的商品类别，例如厨房电器、电视和户外家俱。线上家俱销售商Wayfair、电子产品零售商百思买(Best Buy Co. Inc., BBY)以及销售厨房电器的Bed Bath & Beyond (BBBY)等公司的利润率由此受到的冲击可能比预期更严重。

消费者将迎来一个充满折扣的夏天，而对于零售商来说，这将是一个充满压力和汗水的夏季。