中国经济出现复苏苗头，但仍面临抗疫封控风险

2022年6月16日10:15 CST 更新

中国经济在5月份略有改善，出现复苏苗头，但仍面临抗疫封控措施相关风险，复苏势头可能依然脆弱。

中国国家统计局周三公布的官方数据显示，上个月这个全球第二大经济体的制造业产出上升，零售额降幅收窄。

5月份工业增加值同比增长0.7%，扭转了4月份萎缩近3%的局面，这表明，随着抗疫限制措施放松，工厂已经恢复运营。国家统计局的数据显示，5月份零售额下降6.7%，比4月份下滑11.1%的情况有所改善；该指标衡量消费者在商品和外出就餐方面的支出。

在中国官员下令关闭工厂并让数以百万计居民居家，以遏制高传染性的奥密克戎疫情后，上述两项指标在4月份都大幅下降。

为了重新点燃增长势头，中国有关部门下调了一个关键的基准利率，并出台了一系列稳增长措施，比如对消费者和企业实行新的税项减免等。然而，经济学家表示，这些政策可能太少，来得太晚，并警告说，政府的疫情防控举措已经造成了持久的伤害。

在拥有2,500万居民的上海，人们来到户外自拍，开香槟庆祝该市走出持续了两个多月封控。但是，由于中国仍然坚持新冠清零政策，该国经济面临重重挑战。《华尔街日报》中国分社副社长久保田洋子(Yoko Kubota)分析了这场封控的后续影响。封面图片来源：Qilai Shen/Bloomberg News WSJ S Chinese

上海保银投资管理有限公司(Pinpoint Asset Management)总裁兼首席经济学家张智威在周三给客户的一份报告中写道，疫情和封控随时可能出现的风险令消费者和企业家变得更加谨慎，并抑制了整体经济活动。

他指出，中国经济面临过去30年来最严峻的挑战。

其他人预测中国经济在4-6月季度同比下滑，这将是2020年2月以来首次出现萎缩。2020年初时中国首次实行大范围封控，以遏制在武汉爆发的新冠疫情向更广范围传播。

经济学家认为，第二季度经济负增长和今年晚些时候经济进一步动荡的前景反映出，中国政府在采用严格限制举措来控制疫情的过程中面临艰难的利弊权衡。

根据国家统计局周三公布的数据，今年1-5月份，固定资产投资的同比增速放缓至6.2%。1-4月的同比增幅为6.8%。固定资产投资追踪基础设施和房地产等领域的支出，也是中国官员以往用来支持经济增长的一个常见政策工具。

中国最高决策机构国务院在5月31日发布了一套包含33项措施的经济刺激方案，其中包括为企业提供退税、快速审批基础设施项目和削减车辆购置税等。

即便在上海取消实施数月、导致整个城市瘫痪的封控措施后，因新冠疫情实施新封控的风险仍然存在。

在源自一个酒吧的疫情蔓延至北京全市后，北京市包括所有地下娱乐场所在内的部分场所本周关闭。由于上周末进行的大规模核酸筛查发现新病例，上海市的部分住宅区被要求实施为期两周的封控。

荷兰安智银行(ING Bank N.V., INK.YY)经济学家彭蔼娆(Iris Pang)预测，由于中国部分地区6月份仍可能受到封控影响，中国第二季度的国内生产总值(GDP)同比可能会萎缩1%。

中国5月份工业增加值同比增长了0.7%，扭转了4月份近3%的萎缩趋势。

图片来源：PENG ZIYANG/ZUMA PRESS

过去推动中国经济增长的许多有利经济因素也已减弱。

占中国经济活动约四分之一的房地产业已陷入长期低迷。由于担心负债累累的开发商可能无法生存，中国家庭不愿投资房地产。根据房地产经纪公司克而瑞房地产研究中心(China Real Estate Information Corp.)的数据，中国规模最大的100家开发商5月份的销售额同比下降59%。

全球需求增速放缓和通胀上升也在拖累中国的出口。

在中国东部离上海不远的扬州市，Yangzhou Xiyu Toys and Gifts Co.的首席执行官Sha Yi称，该公司今年从美国和欧洲客户拿到的订单较上年同期减少10%左右，原因是西方国家的通胀大幅上升和中国严格的抗疫封控措施。

Sha说，物流成本也飞涨，今年国内整体运输费用上涨了40%以上。

他说，像我们这样的公司必须自己承担这种成本。

在周三发布的另一份报告中，上海美国商会(American Chamber of Commerce in Shanghai)公布的本月调查结果显示，在133家受访企业中，超过九成的企业下调了对今年年收入的预期，四分之一的受访企业把业绩目标下调了20%以上。

上海美国商会表示，严格的全面防控措施削弱了中国作为投资和工作目的地的吸引力，约四分之一的受访公司表示将推迟投资，且已有员工因最近的封控而意外辞职。

麦格理集团(Macquarie Group)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示，信心恶化，特别是民营企业的信心恶化，可能导致失业率在未来几个月进一步上升；在经济稳定和政治稳定被视为重中之重的这一年里，中国政府会极力避免失业率上升。

胡伟俊还称，以失业率飙升为代价的动态清零抗疫政策在政治上很难获得支持，尤其是在这样一个具有重大政治意义的年份。