铜价抹去乌克兰战争以来涨幅，但可能仍会保持高企

2022年6月16日12:06 CST 更新

铜价或已抹去自俄罗斯入侵乌克兰以来的历史性涨幅，但可能仍会保持高企，尽管存在对全球经济增长日益放缓的担忧。

分析师们表示，供应层面制约因素以及向低碳经济的过渡应会继续支撑铜价。最近几个交易日，对工业需求较为疲软的担忧冲击了铜价。

伦敦金属交易所3个月期铜合约价格从3月4日每吨10,674美元的峰值下滑至周二收盘时的每吨9,230美元，跌幅14%。铜价在截至周二的一年中下跌了5.0%；该金属对建筑、电动汽车等行业至关重要。2020年3月，随着新冠疫情在全球蔓延，铜价跌破每吨5,000美元，但自那之后稳步上升。自去年4月以来，铜价大体保持在每吨9,000美元大关之上。

近几个月，一系列因素已令铜价承压。作为全球最大的铜消费国，中国目前仍坚持严格的动态清零防疫政策，这已导致关键经济中心上海和首都北京实施造成严重干扰的封控，令供应链瘫痪、经济活动暂停。

此外，美国联邦储备委员会（简称：美联储）为打击顽固高通胀而比预期更严厉的收紧货币政策，正引发对美国这一全球最大经济体增长放缓甚或发生衰退的担忧。

惠誉解决方案(Fitch Solutions)在4月份的一份报告中说，虽然在全球精炼铜出口总量中，俄罗斯的出口量仅占3.5%，但乌克兰战争的后果还是给铜价带来了重大提振。惠誉表示，这是因为 “全球铜库存极低，而且现有的市场短缺使得铜价对情绪和外部因素高度敏感”。惠誉已预测今年的价格在每吨10,000美元。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Inc.)在最近的一份报告中表示，由于需求增幅超过了疲弱的产量增幅，铜价未来12个月内可能将保持高企。穆迪还称，绿色低碳转型期间的铜需求将更加旺盛，因为铜是生产电动汽车和电网建设的关键材料，而提高铜产量需耗费数年时间。

支持铜价的其他因素包括，南美一些全球排名靠前的铜生产国面临干扰。渣打集团(Standard Chartered)分析师在最近的一份报告中称，智利的干旱天气阻碍了生产，4月份产量同比下降了10%。

这些渣打集团分析师表示，在秘鲁，全球最大的铜矿之一邦巴斯项目(Las Bambas)此前停产了一个多月，当地政府与社区抗议者进行了谈判。该矿经营者五矿资源有限公司(MMG Ltd., 1208.HK, 简称﹕五矿资源)上周五在一份文件中称，在就暂停抗议活动达成协议后，矿山生产已经重启。

分析人士预计，未来铜市场将出现更多波动，主要是因为中国经济前景的不确定性将继续引发紧张情绪。

荷兰国际集团(ING)高级大宗商品策略师Wenyu Yao表示，只要中国继续坚持严格的动态清零抗疫政策，国内经济就会时而增长时而停滞。Yao还称，随着中国的刺激措施开始见效，金属价格在下半年有望回升，但具体幅度将取决于刺激措施的规模和效果。

（本文来自道琼斯通讯社）