中国央行两品种LPR报价均持平前值，符合预期

2022年6月20日10:20 CST 更新

中国贷款市场报价利率(LPR)最新一次报价周一早间出炉，1年期和5年期以上品种报价分别报3.70%、4.45%，均持平前值。

上个月，在连续三个月按兵不动、令市场失望后，中国央行终于下调LPR，将5年期以上LPR下调15个基点至4.60%，但1年期仍不变。这也是LPR改革以来，央行首次单独下调5年期以上LPR。

今年1月，央行不对称下调LPR：1年期LPR下调10个基点至3.70%，为连续第二个月下调；5年期以上品种下调5个基点，报4.60%，为该品种21个月以来首度下调。

2021年12月，中国央行将1年期LPR报价下调5个基点，至3.80%，为20个月后首度下调；但5年期以上品种保持不变。

上次LPR同时下调是在2020年4月20日，当时也采取了不对称下调形式：1年期下调20个基点、5年期以上下调10个基点，下调后分别报3.85%、4.65%。

今日LPR按兵不动，符合市场预期。一方面，中国央行上周未下调中期借贷便利(MLF)利率，另一方面，在当前国际金融形势下，LPR不太可能连续两个月下降。

上周三中国央行开展人民币2000亿元MLF，利率2.85%，为等量平价续作本月到期量。

受上海封城等影响，国内经济受损明显，中国经济在4月和5月连续两个月放缓，当局发起空前的稳增长运动，并加大力度促进金融支持实体经济。

尽管稳增长需要宽松的货币政策环境的支持，但全球央行进入加息周期无疑对中国央行的政策带来掣肘。面对超过40年高位的通胀水平，上周，美联储宣布了1994年以来最大幅度的75个基点加息，并暗示今年将继续以数十年来最快的速度加息。

上周四最新一次国常会要求，抓住时间窗口，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。

自宣布利率机制改革，LPR绝大多数时候按兵不动。以1年期品种而言，2019年8月20日首次报价4.25%，比原基准利率下降10个基点；之后当年9月、11月和去年2月、4月有小幅下调，加上本轮的去年12月、今年1月，共计7次下调；以5年期品种而言，上月是首次单独下调。

2019年8月中，中国央行宣布了利率机制改革，以降低企业融资成本、提振经济复苏，并于当月20日实施了定价机制改革后的首次LPR定价。

根据新机制，LPR将取代基准贷款利率，为银行发放新贷款的利率定价提供参考。在新机制下，各银行将每月向央行提交对最佳客户的贷款报价利率，报价方式为按MLF加点形成。

中国央行表示，此举将更好地反映市场的实际贷款利率，并使银行能对央行的宽松政策做出快速反应。

今年1月，中国央行表示，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。

（本文来自道琼斯中文财讯）