网易游戏上线推迟，未改外界乐观预期

2022年6月22日08:10 CST 更新

网易公司(Netease Inc., NTES, 9999.HK)一款备受期待的游戏推迟上线，恐怕会在艰难的6月令投资者对该公司的担忧加剧，但外界对这家中国游戏开发商今年剩余时间的乐观增长预期几乎没有改变。

网易股价周二上涨1.2%，此前一天该公司股价下跌6.7%，因有消息称，该公司将推迟原定于6月23日在中国上线的游戏《暗黑破坏神：不朽》(Diablo Immortal)。《暗黑破坏神：不朽》是网易与美国游戏巨头动视暴雪(Activision Blizzard Inc., ATVI)联合开发的一款游戏。网易没有提到新的上线日期，不过行业分析师说，该游戏可能在7月份上线。

中国收紧科技行业整顿力度以及最近全球利率上升导致的科技股抛售早已令网易受到重创，对于这样一家公司来说，推迟游戏上线对投资者信心造成了又一次明显打击。网易股价本月迄今已跌逾16%，2022年年内仍累计下跌。该股周一的跌幅是大约三个月来的最大单日跌幅。

大华继显(UOB Kay Hian)分析师Chun Sung Oong称，这一延迟“肯定会严重影响投资者人气”。不过，他表示，由于该游戏在网易2022年收入中可能只占6%左右，就财务状况而言，预计延迟发布不会对公司造成伤害。

他说，从长远来看，网易有“比同行更高的增长，云音乐的损失正在缩小，带来持续的利润率改善”。他预测收入势头将继续超过主要竞争对手腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯)，后者在前几年积极的海外扩张后，增长空间看起来更加有限，而陷入困境的广告业务可能进一步拖累增长。

第一季度，网易收入增长15%，高于腾讯0.1%的增速——这是腾讯自2004年上市以来最慢的收入增长。大华继显预计，今年网易的收入将增长14%，腾讯收入将增长8%。

花旗(Citi)分析师称，他们认为周一的股价下滑是“一个强化的买入机会”。

“我们认为《暗黑破坏神：不朽》发布的轻微延迟应该不会对核心玩家对游戏的兴趣和期待产生重大影响，”他们在一份研究报告中说。该行预测网易2022年的收入增长为6.1%，也高于其对腾讯增长1.7%的预期。

花旗和大华继显都给予了网易买入评级。

拖累中国游戏巨头市场人气的一个因素是，网易和腾讯一样，今年尚未获得任何新游戏的批准，即使监管机构在4月结束了长达数月的版号冻结、为较小型竞争对手的几十款游戏开了绿灯。这引起了人们的担忧，即中国的游戏公司面临着比其他科技行业（如电子商务和食品外卖）更高的监管风险，分析人士称，中国政府希望促进消费以推动经济增长，电商和外卖公司可能会得到政策支持。

但“最终它们会获得新的版号，”大华继显的Oong表示。“这只是时间问题。”

（本文来自道琼斯通讯社）