摩根士丹利：AMD股价回落近50%后估值已合理

Wallace Witkowski

2022年6月23日11:00 CST 更新

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师周三写道，如果半导体股的大涨走到了尽头，那么Advanced Micro Devices Inc. (AMD, 简称AMD)最有可能在回调中取得相对较好表现。

摩根士丹利恢复对AMD股票的覆盖后，与其他芯片制造商相比，AMD股价周三表现稍好；其他芯片制造商的股价总体下跌。2月份收购的赛灵思(Xilinx)已很好整合为AMD的一部分。2020年10月宣布该交易时，摩根士丹利被确定为赛灵思的首席财务顾问。

分析师Joseph Moore给予AMD强于大盘评级和103美元目标价，他写道，鉴于该股已较去年11月下旬的高点下跌了近50%，合理的估值提供了取得较好表现的潜力。

Moore在一份报告中表示：“总体来说，我们乐观地认为，该公司在数据中心（CPU、GPU和FPGA）方面的前景将提供足够的增长，以推动未来几个季度进一步上调预测。

对赛灵思的收购加强了AMD的数据中心产品，赛灵思专门生产FPGA芯片，这些芯片在生产后可以由客户或设计师进行配置。这些芯片随后被用作数据中心的加速器，以提高计算能力，并在现有的物理空间内提高电源效率。

Moore表示，与消费者相关的终端市场的情况令人担忧，AMD对该市场的敞口低于主要竞争对手，在对该公司的预期已经较为保守的情况下，应该不会出现大幅低于预期的情况。

此前供应因新冠疫情而吃紧的背景下，半导体销售曾出现爆炸性增长，分析师担心，随着库存增加，客户停止采购，未来几个月该行业可能出现严重滑坡。这是今年上半年芯片股大幅下滑的一个主要因素。

Moore表示：“虽然个人电脑和游戏机销售可能出现一个消化阶段，而且我们对未来一年的看法较为谨慎，但我们相信服务器方面的强势表现（市场份额进一步提高）应该会使该公司在目前合理的估值下继续保持稳健的增长。

另外，AMD周三晚间宣布，任命Mathew Hein为首席战略官，从下周一开始生效。Hein来自投行机构DBO Partners，他在那里工作时曾是AMD在一些机会上的首席顾问。Hein曾在摩根士丹利工作了17年，直至2013年，他在该公司担任过Technology Investment Banking Group总经理和Semiconductor Banking全球负责人等职务。

Hein将直接向AMD首席执行官兼董事长Lisa Su报告，他将负责在扩大的高性能和自适应计算解决方案市场上推进公司的战略，并将与AMD执行团队密切合作，加速公司下一阶段的增长。

本月早些时候，AMD进一步致力于扩大其数据中心产品，并预测未来三到四年的平均年收入增长约为20%，同时维持其在5月初提供的第二季度和全年预测。

接受FactSet慧甚调查的分析师预计，AMD第二季度收入为64.3亿美元，AMD的预期为63亿至67亿美元；分析师对全年收入的其预期为262亿美元，AMD的预期为约263亿美元。

AMD股价周三收盘下跌不到0.1%，而费城半导体指数收盘跌1.1%。2022年迄今，AMD股价下跌42%，而SOX指数下跌34%，标普500指数跌21% 。

在覆盖AMD股票的41位分析师中，27位给予买入评级，13给予持有评级，一位给予卖出评级。分析师对该股的平均目标价为135.30美元，比周三收盘价高出62%。

（本文译自MarketWatch）