Juul电子烟退市令将让奥驰亚130亿美元投资灰飞烟灭
美国市场对Juul收入的贡献率今年原本有可能达到94% 。
图片来源：Seth Wenig/Associated Press
奥驰亚集团(Altria Group Inc., MO)对Juul Labs的投资本就损失惨重，而现在有越发惨烈的苗头。
周三，《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道称，美国食品药品管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)正计划勒令Juul电子烟退出美国市场。该市场对Juul收入的贡献率今年原本有可能达到94%，这一禁令若真的出台，Juul的业务将岌岌可危。
2019年如日中天的时候，Juul实现年销售额20亿美元，并吸引了一些知名股东，其中包括Tiger Global，后者在该电子烟品牌中仍有5.11亿美元投资。但争议已让业务受损。到2021年，销售额降到了13亿美元。Juul已撤出十几个国家，并停止在美国销售一度颇受年轻人追捧的水果和糖果口味电子烟。
万宝路(Marlboro)香烟制造商奥驰亚的股票周三后市下跌10%，市值蒸发77亿美元。这家香烟巨头持有35%的Juul股份，账面价值17亿美元，而其蒸发的市值数倍于此。奥驰亚当初入手这些股份时付出了128亿美元，如今已多次减记此项投资的价值。
股价走势反映出对于奥驰亚的无烟战略或许得从头再来的担忧。该公司仍有近90%的收入来自可燃香烟，而美国的烟草监管规定正在收紧。除去在Juul的持股，奥驰亚目前未拥有大的电子烟或加热烟品牌。
对奥驰亚来说，Juul电子烟或被勒令退出美国市场只是最新一个坏消息。今年4月，FDA表示将推进禁止薄荷醇香烟的计划，而奥驰亚约五分之一的营业利润来自这类产品。菲利普莫里斯国际集团公司(Philip Morris International Inc., PM)以160亿美元收购Swedish Match的提议如果获批，曾是奥驰亚子公司的菲利普莫里斯国际就将变成奥驰亚在美国的直接竞争者。此外，美国监管机构本周表示，希望大幅降低可燃香烟中的尼古丁含量。
Bernstein指出，如果奥驰亚所持Juul股份的价值跌破13亿美元，其对Juul的排他性义务就会结束。问题是奥驰亚接下来会做什么。在将近130亿美元投资灰飞烟灭之后，该公司比以往任何时候都更需要无烟疗法。