澳大利亚央行的加息效力是30年前的三倍

2022年6月28日16:30 CST 更新

据安保资本(AMP Capital)首席经济学家Shane Oliver称，澳大利亚现在的加息效力是30年前的三倍，这主要是由于全国各地的家庭债务增加了。

他在一份报告中称，如果澳大利亚央行将官方隔夜拆款利率从目前的0.85%上调至2.5%，债务利息支出在家庭收入中的占比将上升近一倍，达到2013年的水平；在2013年之后，澳大利亚经济增长相对低迷。

他表示，如果官方隔夜拆款利率上调至4%左右，即货币市场预计利率明年会达到的水平，则将使利息支出占收入的比例从5.2%左右上升到12%左右。

澳大利亚央行行长菲利普·洛(Philip Lowe)上周表示，市场价格反映的利率预期“不是特别可能成为现实”。

不过，澳大利亚央行正在艰难应对持续飙升的通货膨胀；市场预计，到今年年底，该国通货膨胀率将升至7%，这将要求澳大利亚央行进一步大幅上调利率。预计澳大利亚央行下周的政策会议将进一步加息50个基点；该行已分别于6月初和5月份加息50个基点和25个基点。

Oliver说，在生活成本压力导致实际收入下降的情况下，这一前景意味着家庭消费能力可能受到严重冲击。

澳大利亚的债务水平已经从全球榜尾跃升至接近榜首。1990年时，澳大利亚家庭债务与税后平均家庭收入之比为69:100。如今，这一比例为187:100。

他表示，虽然家庭储蓄率维持在高位，且许多家庭已经建立了现金缓冲，同时偿还房屋抵押贷款的进度快于原计划，但澳大利亚经济中存在一个脆弱的群体，其中的大部分人是新购房者。

即便房贷利率仅上升两个百分点，这个群体的房屋抵押贷款的还款金额也将大幅增加。而大部分经济学家和市场预计，房贷利率的上涨幅度会超过两个百分点。

虽然房贷金额较大的主要是收入较高的家庭，但在三、四十岁的人或成家不久的近期购房者中，房贷金额也很高。Oliver说，正是这个群体最有可能成为边际消费者，为应对利率和成本上升，他们很可能不得不削减开支。

Oliver说：“虽然不断上升的资产水平和财富意味着，家庭债务的上升并不像表面看上去那么糟糕，但仍使许多家庭比过去更容易受到利率上升的影响。”

安保资本预计，在未来一年左右，澳大利亚的房价将下跌10%-15%，这可能使存款少的购房者近期购置的房产成为负资产。