爱彼迎英国业务可能面临监管阻力

2022年7月5日15:20 CST 更新

爱彼迎(Airbnb Inc., ABNB)的商业前景随着供求规律而起伏，但有时也取决于法律。

今年第一季度，在该平台预订的住宿和体验数量创下新高，但这家民宿公司的股价今年以来下挫了近46%，同期标普500指数的累计跌幅为21%。引发科技股普跌的一个因素是，投资者担心，随着生活回归正常，疫情时期的大赢家将看到需求放缓。空头还担心爱彼迎的另一问题：需求增长将需要房东的适当平衡。

政治因素可能使形势雪上加霜。上周，英国政府表示，将对英格兰的短租房进行评估，以便制定适当的政策方案。政府列出了短租房给旅游业带来的益处，如绿色旅游和提高多样性，但也指出了对住房供应和住房价格的潜在负面影响。苏格兰、威尔士和北爱尔兰的有关部门已经分别采取了监管措施。

宏观经济研究谘询公司凯投宏观(Capital Economics) 2020年的一份报告显示，2015年至2019年期间，爱彼迎上的伦敦房源增长了三倍。该报告称，在之前的两年里，超过16%的英国成年人曾将自己的全部或部分房产以短期形式出租，许多房东为了规避监管和获得灵活性，从长租转向短租。

尽管AirDNA的数据显示，截至5月份，英国在爱彼迎全球活跃房源中所占比例还不到6%，但加皇(RBC)分析师Brad Erickson上周写道，英国政府对该行业的评估可能会导致对短租房征税，或对某些地区的短租房容量进行限制。他写道，这些举措将加大向市场供应新短租房的难度和成本。英国住房大臣Stuart Andrew称，英国政府已经授权将一些地区的市政税提高至多一倍，“以解决二套房和空置房的问题”。

爱彼迎在回应这一消息的博文中表示，买房出租的投机者与偶尔在爱彼迎上分享住房以负担不断上涨的生活成本的房东之间有很大区别。该公司因此称，它欢迎监管，并且自己也一直在努力为该行业制定更多的规则，比如限制伦敦的房东可以共享其住房的频率。

不过，爱彼迎仍在4月的一份新闻稿中宣传其房源情况，称这是英国人在某种程度上抵消通货膨胀影响的一种方式。该新闻稿指出，2021年一名英国房东通常的年收入约为6,000英镑——几乎是2018年公布数字的两倍，或相当于英国中等家庭约两个月的工资收入。增税至少会抵消房东的部分经济利益。

其他国家可能会考虑加强对短租房的监管。AirDNA显示，美国的房源占爱彼迎活跃房源的20%以上，住房库存很低，而且投资者一直在抢购大量可售房源。Redfin的数据显示，2021年第四季度在美国售出的住房中，房地产投资者购买了其中的18.4%，这一比例达到了创纪录的水平，其中超过30%的售出房屋位于北卡罗来纳州夏洛特和亚特兰大等城市。

最近，爱彼迎给房东们带来的收入尤其可观，但这种情况也许正在减弱。第一季度平均每日房价较2019年同期上涨37%，较上年同期则上涨了5%，该公司自己的预期显示，未来几个季度这种涨势应该会有所缓解。据BTIG最近的一份报告，6月份包括爱彼迎在内的线上旅行代理机构在Similarweb的流量呈下降趋势。分析师Jake Fuller指出，该数据是一个潜在的早期预警信号，表明旅游业并不能免受日益增大的经济压力的影响。

爱彼迎会说，在经济衰退期间，更多的人需要将他们的房屋货币化，可以想象这会增加其房源供应。不过，对于二套房业主而言，还有更有利可图的解决方案：《华尔街日报》(The Wall Street Journal)上周报道，随着创纪录的高房价和不断上升的房贷利率让许多富裕的消费者都买不起他们想要的房子，美国人将看到围绕可长期出租房屋展开的竞价战。Redfin的数据显示，今年5月，美国房租要价的中值首次超过2,000美元，较去年攀升了15%。

所有这一切都意味着，即使没有任何新的监管规定，短租房东的价值主张也可能发生更为广泛的变化。

有时候，市场的变化速度比政客变脸更快。