强势美元将欧元推至逾十年低点

2022年7月6日10:00 CST 更新

由于能源价格飙升的阴云令欧洲和其他地区经济前景变得黯淡，资金纷纷涌向美元，导致全球其他货币兑美元跌至多年低点。

在欧洲大陆的天然气和电力价格飙升之后，欧元兑美元逼近20年低点。外汇交易员担心，如果俄罗斯完全关闭用于家庭取暖、维持照明和工厂运转的天然气供应，欧洲经济可能被压垮。此外，位于挪威的西欧第一大天然气田发生罢工，进一步推升了能源价格。

根据FactSet慧甚的数据，欧元兑美元下挫1.5%，至1.0265美元，创2002年12月底以来最低水平。今年以来，欧元的下跌和美元的走强重新引发了有关欧元兑美元可能跌至平价水平的观点。

美元兑瑞郎和日圆也走升，瑞郎和日圆属于坚挺的避险货币，通常会在充满不确定性的时期吸引投资者买入。日圆兑美元下滑至1美元兑近136日圆，接近1998年以来的最弱水平。

洲际交易所(ICE)的美元指数触及近二十年最高水平，今年迄今的累计涨幅达到近11%，凸显出美元整体强劲走势。该指数衡量美元兑一篮子货币的走势。根据FactSet慧甚的数据，洲际交易所美元指数的强劲走势若持续到今年年底，将创下2014年以来的最大年度涨幅。

支撑美元走强的因素是市场认为美联储比其他央行更有决心提高利率以遏制通胀。经济学家们还指出，美国经济的长期增长前景好于其他大多数国家，而且就业强劲，储蓄高，有更多缓冲可以抵御全球经济下滑。

外汇交易通常较为平静，汇率每日仅小幅走高或走低。但是乌克兰战争、飙升的通货膨胀和各国央行以差异显著的速度收紧货币政策打破了这种平静。

美元走强可能对美国投资者产生影响，使美国公司的海外收益价值下降。美元走强也会导致借入美元债务但收入为本地货币的海外公司偿债难度加大。汇率的大幅波动还会削弱企业信心，使经理们难以预测成本和需求。

强势美元还可能拖累大宗商品价格，大宗商品以美元计价，美元走强时，这些商品对于世界多数地方来说变得更加昂贵，从而抑制需求。随着美元飙升，石油、铜和农产品价格都出现下滑。

多年来主导外汇交易的币种间的旧关系已被证明并非永恒。澳大利亚央行周二将利率上调0.5个百分点，此举本应吸引储户买入澳元。然而，澳元兑美元跌至疫情暴发初期以来的最低水平0.68美元。

挪威和加拿大等经济受益于油价上涨的大宗商品生产国的货币兑美元小幅走低。加元兑美元跌1.3%，报0.77美元。

欧元下跌反映出欧洲经济面临的窘境，一方面是节节攀高的通胀，另一方面是日益上升的衰退可能性。居高不下的能源价格冲击了德国和意大利这两个欧洲制造业大国的心脏地带。

最近几天，能源危机的影响变得更加真实可见。在俄罗斯削减对德国的天然气供应后，德国政府向天然气配给供应又迈近了一步。欧洲大型公用事业公司Uniper SE正在与德国政府讨论一项救助方案。该公司上周表示，俄罗斯削减对欧洲天然气供应之举打击了该公司的盈利能力。

三菱日联银行(MUFG Bank)欧洲地区全球市场研究主管Derek Halpenny表示：“考虑到进入冬季后实施配给供应的可能性很大，我们不仅面临通胀问题，更有可能还面临经济增长问题。”

欧洲政策制定者倾向于欢迎欧元走软，因为这有助于通过降低欧洲商品在国际市场上的价格来提振该地区的出口。但欧元疲软也将抬升进口价格，尤其是能源价格，因此也会推高通胀。在欧元区通胀率创出8.6%历史新高的情况下，欧元的疲软就带来了问题，尤其考虑到能源和大宗商品通常是以美元计价的因素。

供应短缺引发的担忧不仅是这可能推高通胀，还包括这可能导致企业裁员、打击消费支出和经济增长。

上述担忧增强了有关欧洲央行在加息方面将比美联储等其他主要央行更为温和的预期。欧洲央行行长拉加德上周将这种加息称之为“渐进主义”。

拉加德在葡萄牙参加欧洲央行年度经济政策会议时发表讲话称：“渐进主义能让政策制定者一边行动一边评估这些行动对通胀前景的影响，在充满不确定性的时期这或许是一种审慎的策略。”

这种谨慎做法也反映出俄乌战争对欧洲造成的较大经济打击，以及对更高借贷成本将如何影响意大利和西班牙等脆弱和高负债南欧经济体的担忧。欧洲依赖于从俄罗斯进口能源。

欧洲央行官员已经暗示，他们本月将把基准利率提高0.25个百分点，至负0.25%，并且有可能在9月进行更大幅度加息。预计美联储本月将把政策利率上调0.75个百分点，达到2.25%至2.5%的区间。欧洲和美国的通胀率都已经升到8%以上。

美国相对于欧洲的利率优势越来越大，这通常会使美元的吸引力超过欧元，英镑的情况也和欧元类似。英镑已跌至1.20美元下方，为2020年以来首见。

德国央行行长纳格尔(Joachim Nagel)在欧洲央行利率制定委员会中被视为立场偏紧缩的成员，他周一警告称，欧洲央行可能需要比目前预计的更积极的加息来给通胀降温，但他并没有质疑欧洲央行的近期计划。纳格尔说，欧洲央行不应该使用新的紧急债券购买工具来压低南欧的借款成本。新的债券购买计划预计将在本月晚些时候宣布。