农作物价格回落拖累化肥股

2022年7月8日13:45 CST 更新

农作物价格下跌正威胁过去两年股市中最可靠的押注之一。

最近几周，包括美盛公司(Mosaic Co., MOS)和CF Industries Holdings Inc. (CF)在内的化肥生产商股价受到玉米、小麦和其他作物价格下跌拖累。尽管化肥类股仍高于疫情前的交投价，但自春季以来已大幅回吐2022年涨幅。

投资者和分析师现正试图判定，化肥类股究竟只是受到大盘抛售的拖累并可能开始回升，还是该类股在俄罗斯入侵乌克兰后的恐慌情绪中被炒得太高，因此还会进一步下跌。

Tuttle Capital Management首席执行官Matthew Tuttle说：“我现在对化肥类股非常谨慎。”他称，他最近曾利用美盛股票的日内波动获利，但现在避开这家总部位于佛罗里达州坦帕的公司以及竞争对手，他将这些公司描述为形势不确定。

4月中旬，美盛和CF股价今年分别累计上涨了99%和55%。尽管自那以后两者的股价有所下跌，但仍是今年标普500指数中表现较好的成分股。2022年迄今，美盛股价上涨15%，CF涨20%，同期标普500指数下挫18%。

上述公司的竞争对手Nutrien Ltd. (NTR)、Corteva Inc. (CTVA)和CVR Partners LP (UAN)的股价走势类似。化肥类股周四大涨，受小麦、大豆和玉米期货均上涨至少2%提振。

当各经济体在2020年重新开放时，化肥价格和化肥生产商股价飙升。恶劣的农作物生长天气减少了全球各地的粮食库存，推高玉米和小麦等主要作物的价格，与此同时，天然气价格高企和用于化肥生产的其他化学品短缺也对产量造成影响。

农作物和化肥价格在2月底再度受到冲击，当时俄罗斯入侵乌克兰，导致全球一大块粮食出口和化肥产量面临风险。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)的自然资源和大宗商品部主管Guillaume Daguerre说，尽管农作物价格上涨给农户带来更多收入，但化肥价格变得太贵，让许多农户无力买下所有他们想要的东西。

化肥价格攀升往往会伤害农户，并推高已然快速走高的食品价格。

农作物价格已经自高位回落，部分原因是北美、欧洲和亚洲的天气转好，正适于作物生长，这让人们寄望于作物将取得大丰收，从而填补粮食运不出乌克兰所造成的供应缺口。玉米、小麦和大豆期货的交易价格目前都降至低于俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。与此同时，自从美联储开始加息以遏制通胀以来，股票投资者甚至在抛卖那些涨势喜人的化肥股。

一些分析师和投资者表示，仍然有理由看好化肥股。欧洲的战争仍在肆虐，交战结果仍存在迷雾。欧洲的天然气价格仍然高居不下，令化肥制造成本持续承压，给那些受影响较小的公司提供了机会。经济作物的种植面积不断扩大，表明在较低但仍有利可图的价格环境下，农户有意愿种植尽可能多的作物。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)的大宗商品策略师Tracey Allen称，全球的谷物和化肥供应量都很低，而能源价格却很高，这应该会使粮食和化肥价格直至整个2023年都处于高位。

她说：“化肥价格将是决定未来农产品价格的一个非常重要的因素。”